BTC雖然仍維持在9萬美元以上，但最新數據表明其價格正在釋放明顯的風險規避信號。CryptoQuant的多指標風險規避震盪指標持續接近"高風險"區域，該水平在歷史上常預示著市場回調並降低持續看漲趨勢的可能性。
要點：
BTC的風險規避信號位於"高風險"區域附近，這一水平歷來預示著市場即將進入看跌週期。
BTC的盈虧情緒指標已達到罕見的-3極端水平，暗示正在發生結構性回調。
BTC的-32%回撤使其處於回調與崩盤區域之間，這可能導致價格在9萬美元至8萬美元區間內持續下行。
BTC在9萬美元附近表現結構性疲軟
CryptoQuant的風險規避模型整合了六項關鍵指標——下行波動性、上行波動性、交易所資金流入、資金費率、期貨未平倉合約和市值行為——提供對市場脆弱性的數據驅動評估。隨著震盪指標逼近60或高風險區域，市場回調風險依然顯著。
比特幣研究員Axel Adler Jr進一步指出，盈虧評分已跌至-3，反映出未盈利UTXO的極度集中。從歷史角度看，這一水平通常與看跌區間和延長的市場冷卻期相吻合。目前-32%的回撤已超過正常週期調整(-20%至-25%)，但仍未達到完全崩盤閾值(-50%至-70%)，這使BTC處於一個脆弱的"中間地帶"。
Adler表示，只要宏觀經濟條件和鏈上盈利能力未能改善，即使價格在9萬美元附近暫時穩定，繼續下行的概率仍然較高。
在當前階段，Glassnode的鏈上數據提供了一絲希望。該分析平台指出，BTC最新的回撤引發了自2022年FTX崩潰以來最大規模的已實現損失激增，這一現象主要由短期持有者(STH)推動。
然而，長期持有者(LTH)的損失相對有限，這一動態歷來體現了核心投資者的韌性，並在過去的市場週期中往往能夠緩衝更深層次的市場崩盤。
BTC 10萬美元：動量與趨勢之間的較量
一位CryptoQuant分析師指出，BTC接近10萬美元價位代表著"心理轉折點"。雖然價格突破可能會引發新一輪增長動能，特別是在美聯儲週三可能降息的助推下，但重要的整數價位通常會帶來市場波動和多次失敗嘗試。
增長率差異（市值與已實現市值之間）維持在-0.00095水平，這表明市值收縮速度快於已實現市值。隨著BTC當前價格在9.1萬美元左右，該分析師更傾向於將當前情況解讀為結構性疲弱，而非趨勢擴張的信號。
比特幣期貨交易員Byzantine General也發現BTC價格行為顯示不穩定跡象，他表示：
"在這個關鍵阻力位，$BTC正經歷一些掙扎。如果成功突破，價格可能會迅速飆升至10萬美元以上，但如果在此位置被拒絕，那麼我們可能會在9.2萬-8.2萬美元區間內徘徊一段時間。"
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