Mega Matrix是一家已轉向數位資產的公開交易控股公司，該公司向美國證券交易委員會（SEC）提交了20億美元的架構註冊申請，以資助專注於穩定幣的財庫策略，這凸顯了更多公司正在試驗數位資產儲備。
這筆資金旨在投向Ethena穩定幣生態系統，收益將用於累積該協議的ENA（ENA）治理代幣。Mega Matrix表示，此舉旨在讓公司接觸到Ethena合成穩定幣USDe產生的收入，同時確保對協議治理的影響力。
在SEC術語中，架構註冊是一種監管申請，允許公司為未來發行註冊證券，使其能夠分批出售股票而非一次性全部出售。
在其公告中，該公司強調該策略"專注於ENA，將影響力和收益集中在單一數位資產上"。
Mega Matrix計劃建立ENA的重要頭寸，而非直接持有USDe，這可能受益於Ethena的"費用轉換"機制——一種鏈上功能，一旦啟動，將向ENA持有者分配協議收入的一部分。
該公司指出，領先穩定幣發行商Circle的快速增長以及數位資產財庫策略的興起是其Ethena專注計劃的驅動因素。
它還引用了美國GENIUS法案，該法案禁止發行商直接向穩定幣持有者支付收益。具有諷刺意味的是，這一限制反而推動了對Ethena的USDe等合成收益型替代品的需求。
"正是因為GENIUS法案禁止發行商直接向持有者提供收益，投資者正轉向收益型穩定幣或質押穩定幣以獲取收益，"CryptoQuant研究主管Julio Moreno告訴Cointelegraph。
Ethena的模式不同於USDC或USDT等傳統法幣支持的穩定幣。USDe是一種合成穩定幣，旨在使用通過永續期貨合約對沖的混合抵押品組合來維持其美元錨定。這種結構使協議能夠從衍生品市場的資金費率中產生收益。
儘管仍小於其抵押競爭對手，但Ethena的增長令人矚目。8月，開發商Ethena Labs報告稱，該協議的累計總利息收入已超過5億美元。
據CoinMarketCap數據，USDe已攀升至全球第三大穩定幣，市值達125億美元。
數位資產財庫公司正獲得關注
Mega Matrix的20億美元架構註冊對於其規模的公司來說異常龐大。該公司目前市值約1.13億美元，第一季度收入降至774萬美元，淨虧損擴大至248萬美元。其核心業務仍是短視頻流媒體平台FlexTV。
其轉向數位資產財庫策略並非完全出人意料，就在幾個月前的6月，該公司花費127萬美元購買了比特幣（BTC）。
即便如此，Mega Matrix在將數位資產作為資產負債表策略方面並非獨行者。許多小公司要麼將加密貨幣添加到其財庫中，要麼完全轉向數位資產持有。
最近的一個例子是ETHZilla，這家前生物技術公司通過多種融資策略累積了價值數億美元的以太坊（ETH）。其他採用類似路徑的公司包括BitMine Immersion Technologies、SharpLink Gaming和Bit Digital。
儘管增長迅速，但據借貸公司Milo首席執行官Josip Rupena稱，數位資產財庫策略存在重大風險。在接受Cointelegraph採訪時，Rupena將該模式比作抵押債務憑證——在2008年金融危機中發揮核心作用的複雜金融產品。
"有這樣一個方面，人們拿一個相當可靠的產品，過去的抵押貸款或今天的比特幣和其他數位資產，然後開始對它們進行工程化，將它們帶向投資者不確定自己獲得什麼敞口的方向，"他說。
