多年來，北京方麵對數字資産的立場似乎堅定不移：加密貨幣對金融穩定構成威脅，分散了對精心管理的資本管製的注意力，並成爲投機和欺詐的工具。2021年，中國禁止加密貨幣挖礦和交易，這似乎意味着任何基於區塊鏈的貨幣的國內嚴肅實驗都宣告終結。然而，令人震驚的是，福佈斯報道稱，中國政策製定者如今正悄悄準備考慮將人民幣支持的穩定幣作爲加強人民幣在全球經濟中地位的工具。曾經被禁止的穩定幣可能很快就會被積極推廣，但會受到嚴格的監管。
一、中國政策大逆轉：人民幣穩定幣呼之欲出
路透社獨家爆料： 消息人士向路透社透露，中國當局可能首次批準人民幣支持的穩定幣，以促進人民幣的全球使用。如果獲得批準，中國的穩定幣使用計劃將標誌着其加密貨幣方法的重大轉變，此前中國於2021年9月禁止了加密貨幣交易和挖礦。
國務院審議： 中國國務院將於8月下旬審議並可能批準一份擴大人民幣全球使用的路線圖。據報道，該計劃包括應對美國穩定幣髮展步伐的措施以及風險防範指南。
高層學習會議： 一位消息人士稱，中國高層領導預計最早將於本月底召開一次專題學習會議，聚焦人民幣國際化和正在全球興起的穩定幣。在那次會議上，高層領導可能會髮表講話，爲穩定幣定下基調，並明確其在商業中的應用和髮展的界限。
優先樞紐： 消息人士稱，香港地區和上海已被確定爲推行該政策的優先樞紐。
二、人民幣國際化新路徑：挑戰美元霸權
中國可能進入穩定幣市場，這符合其人民幣全球化的雄心，並有助於人民幣與美元和歐元等主要全球儲備貨幣競爭。
人民幣在全球支付地位： 根據Swift的數據，截至6月份，人民幣是全球支付領域第六大活躍貨幣，佔全球支付總額的2.9%左右。相比之下，美元佔據了47.19%的市場份額。
應對美元主導： 儘管美元佔全球支付的47.2%，但其在穩定幣市場中的作用要大得多，根據CoinMarketCap的數據，美元支持的代幣佔穩定幣總市值2880億美元的近98%。隨着唐納德·特朗普總統承諾通過推廣穩定幣來擴大美元的全球影響力，包括中國在內的全球許多司法管轄區都表示擔憂。
金融創新工具： 消息人士稱，北京方麵視金融創新，特別是穩定幣，爲推動人民幣國際化的有力工具，以應對美元穩定幣在全球金融中日益增長的影響力。穩定幣的底層區塊鏈技術能以低成本實現即時、無國界、全天候的資金轉移，這使穩定幣可能顛覆傳統的日常資金流動和跨境支付體繫。
三、從禁令到實用主義：中國對數字資産態度的轉變
禁令的背景： 中國2021年的禁令範圍廣泛，旨在防止加密貨幣波動性大、耗能高，以及可能破壞國家對貨幣的權威。
世界變化： 但短短四年間，世界髮生了翻天覆地的變化。穩定幣已從對加密貨幣的好奇髮展成爲主流金融基礎設施，爲數十億美元的日常結算提供支持，並在美元稀缺的市場中爲出口商提供營運資金。
中國商家的需求： 對中國商家而言，與美元掛鉤的穩定幣的興起尤其引人注目。使用USDT或USDC付款的出口商可以繞過一些銀行摩擦，並更快地與海外買家結算。這一現實令北京方麵感到擔憂，他們擔心美元在全球數字商務中的根深蒂固地位會進一步鞏固。政策製定者的應對之策或許是創建受到嚴格監管的人民幣支持的穩定幣，以平衡美元匯率。
“一帶一路”倡議： 以人民幣計價的數字資産可以成爲“一帶一路”交易、與非洲和東南亞夥伴的貿易以及日益跨越全球市場的中國科技平颱的有效工具。它還可以與現有的電子人民幣兼容。
四、平衡創新與控製：北京的謹慎與風險
儘管如此，北京的謹慎顯而易見。政策製定者仍然深切關注資本外逃和洗錢。電子人民幣被構建爲一個中心化的、國家控製的繫統的原因之一，就是爲了確保完全的可追溯性。
髮行主體與兌換限製： 有報道稱，初期僅有少數幾家與政府相關的機構（可能是大型國有銀行）將獲準髮行人民幣穩定幣。兌換可能會受到嚴格地理限製，初期僅限於B2B貿易結算，而非零售用途。
監管與風險： 預計中國人民銀行將實施實時報告義務、準備金要求和兌換上限，以防止出現破壞穩定的資金流動。如果監管要求導緻人民幣穩定幣結算速度緩慢、贖回限製嚴格、互操作性有限，從而變得繁瑣，那麼人民幣穩定幣的採用可能會受到限製，最終實驗也會失敗。
國際風險： 華盛頓可能會將人民幣穩定幣視爲削弱美元霸權的直接嚐試，這可能會導緻對其在與美國相關的繫統中的使用實施製裁或控製。資本外逃仍然是另一個令人擔憂的問題。
五、東亞穩定幣髮展：日本的日元穩定幣
日本的進展： 此前不久，日本宣佈將推出日元支持的穩定幣，監管機構可能最早於10月批準該穩定幣。日本金融科技初創公司JPYC Inc.已獲得日本金融廳批準，成爲有資格髮行穩定幣的資金轉賬服務提供商。JPYC Inc.計劃在未來三年內髮行價值1萬億日元（680億美元）的JPYC。
影響： 東亞的這些髮展將會擾亂美元支持的穩定幣代幣，目前美元支持的穩定幣代幣約佔穩定幣市值的99%。
結語：
中國考慮推出人民幣支持的穩定幣的這一舉措不僅將爲人民幣國際化提供新的數字路徑，更可能對美元在穩定幣市場的主導地位構成直接挑戰。儘管麵臨資本管製和監管不確定性等挑戰，但人民幣穩定幣的加速髮展，預示着全球貨幣體繫將朝着更多元均衡的方向演進。
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