SEC最近決定允許加密ETF發行商直接用比特幣和以太坊交換基金份額，分析師表示這是一種結構性升級，而非零售革命。
彭博社的 Eric Balchunas 表示，這次調整屬於“流程優化”，強調這一調整不會實質影響普通投資者對加密貨幣交易型基金的操作方式。他在 X 平台表示：“這並不意味著零售投資者能夠用 IBIT 直接兌換比特幣，但這顯示出 SEC 已準備將加密貨幣視為合規資產類別。”
此次變更於週二公佈，允許資產管理公司用加密貨幣代幣直接交換 ETF 份額，無需經過現金環節。這一機制被稱為實物申購與贖回，可以減少轉換費用，提高定價精度，並提升 ETF 的運作效率。最終，投資者將通過更低成本和更小價差受益。
大型加密貨幣 ETF 機構已開始採納這一新結構。週四，Bitwise 資產管理公司宣佈，其比特幣（BTC）及以太坊（ETH）ETF 將啟動實物申購與贖回，成為 SEC 於 7 月 29 日裁決發布後首家實施該結構的美國加密貨幣基金。
Eric Balchunas 表示：“這只是讓流程更順暢一些。”他補充指出，SEC 前主席根斯勒曾因擔憂資金可能“來源不明”而反對實物申購與贖回機制。
這一舉措使加密ETF更接近傳統交易所交易產品，使其更具成本效益和操作清晰。根據Bitwise總裁Teddy Fusaro的說法，該裁決使加密基金與機構和ETF使用的“相同基礎”接軌。
21Shares美國業務負責人Federico Brokate向Cointelegraph表示：“這一舉措為數位資產與傳統金融體系的深度融合奠定了基礎。”
美國比特幣ETF現在持有超過6%的總供應量
SEC的裁決和Bitwise的舉措正值美國比特幣ETF繼續快速積累比特幣之際。
根據Bitbo的數據，目前12個美國比特幣ETF持有1299401枚比特幣，占總供應量2100萬枚的6.18%。
由BlackRock推出的iShares比特幣信託領先，持有740601枚比特幣，價值876.6億美元。
第二位是Fidelity Wise Origin比特幣基金，持有205864.2枚比特幣，價值約243.7億美元。Bitwise比特幣ETF持有40638.7枚比特幣，價值48.1億美元。
