關鍵要點:
儘管宏觀趨勢強勁，比特幣衍生品市場顯示投資人對維持近期價格漲勢的信心正在減弱。
Bit Digital轉向以太坊的策略調整引發市場擔憂，其他礦商可能也會拋售其比特幣儲備。
比特幣在週一短暫跌破10萬美元，此前伊朗對卡達的美國軍事基地發動襲擊。雖然價格在週三（6月25日）反彈至10.8萬美元，但比特幣衍生品市場情緒已轉為謹慎，表明交易者對後續上漲前景的信心減弱。那麼，對比特幣價格崩盤的擔憂是否有充分依據？
週三（6月25日），比特幣永續合約資金費率跌至七週來的最低水準。在市場處於中性狀態時，多頭交易者通常需支付費用以維持槓桿頭寸，因此負費率實屬罕見。有趣的是，這一現象發生在比特幣價格反彈至10.8萬美元之際。
專業分析人士指出，與其僅關注結果（如槓桿頭寸需求減弱），更應該考察導致資金費率看跌的潛在原因。投資人信心部分受到美國於4月發起的全球貿易戰的影響。儘管各方達成了暫時性休戰協議，但一些協議即將到期，包括與歐元區的協議將於7月9日失效。
美國總統川普在貿易談判中的立場反覆受到廣泛質疑。據《華盛頓郵報》分析師透露，自川普上任以來，其政府已經進行了50多項關稅政策調整。在這種背景下，投資人越來越擔憂貿易衝突可能進一步加劇。
關稅、AI炒作和比特幣礦工盈利能力下降
據週四發布的最終官方數據顯示，美國國內生產總值在第一季度同比下降了0.5%，這進一步加劇了市場不安情緒。CNN指出，這一意外經濟收縮主要歸因於巨大的貿易逆差，因北美企業在預期關稅上調前大幅增加了庫存。
儘管經濟數據不佳，比特幣交易者卻對一個現象感到困惑：美國小型股展現出顯著韌性，而比特幣價格仍然難以突破112000美元大關。
剔除美國上市最大1,000家公司的羅素2000指數已攀升至四個月高點。由於眾多投資人仍將比特幣視為風險資產，市場對「不計後果的人工智慧支出推動估值飆升」的擔憂，實際上成為了制約比特幣價格上漲的天花板。
Gartner諮詢公司分析師在接受雅虎財經採訪時強調：「當前大多數代理型AI專案仍處於早期實驗階段或概念驗證階段，這些專案主要由市場炒作驅動，且經常被錯誤應用。」因此，隨著投資人態度轉向更為謹慎，比特幣價格在突破105000美元後出現一定程度的獲利了結是合理預期。
另一個潛在風險來源是日益增多的將比特幣納入資產負債表的企業。週三，紐約基地、在納斯達克上市的比特幣挖礦公司Bit Digital(BTBT)做出了出人意料的決定，宣布計劃剝離其挖礦基礎設施和比特幣持倉，轉而購入以太坊(ETH)。
截至3月31日，Bit Digital持有24,434枚ETH和417.6枚比特幣儲備。這一策略轉變引發了市場擔憂，其他礦工可能也會效仿清算其比特幣持倉，特別是考慮到根據CryptoQuant最新報告，挖礦收入已跌至兩個月來的最低水準。
儘管宏觀經濟環境仍然支持比特幣可能創下歷史新高的前景，這主要源於各國央行面臨採取寬鬆貨幣政策的日益增長壓力。然而，比特幣暫時回調至100000美元以下的風險依然真實存在。