重點總結：
比特幣目前處於盤整階段，黃金領漲，這一模式在以往比特幣上漲行情前曾多次出現。
84000–85000美元區間以及100週EMA是關鍵關注點。
比特幣（BTC）在12月未能突破90000美元關口，每當逼近85000-87000美元區域時均遭遇明顯回落。
在比特幣於10月創下歷史新高、突破126000美元後，價格大幅回調逾30%，隨後進入橫盤運行。
比特幣此輪盤整與以往四年週期下跌階段中的盤整類似，按照多位分析師觀點，比特幣此前經常在較長時間內橫向整理，隨後再走出更明確的趨勢。
2026年臨近，市場關注比特幣當前“無聊”區間是否將迎來重大突破，或進一步回調。
黃金、白銀走勢：與比特幣相關性延後
分析師Bull Theory指出，比特幣本輪30%回調及橫盤整理與過往流動性週期一致。
在週一簡報中，該分析師表示，金銀（XAU及XAG）往往在重大市場壓力之後先行啟動，比特幣則滯後反應。
例如，2020年5月至8月期間，貴金屬迎來一波上行，而同期比特幣交投於9000-12000美元區間。
（黃金和白銀在2020年8月見頂，資金開始流向風險資產，）Bull Theory寫道，並補充：
（這一時期比特幣開始啟動。從2020年8月至2021年5月：比特幣從12000美元漲至64800美元，漲幅接近5.5倍。加密總市值至2021年中上漲近8倍。）
2025年12月，類似走勢亦再現。
黃金和白銀分別創下歷史新高，而比特幣則在盤整，顯示該主流加密資產有望重演2020年8月後“滯後型風險輪動”獲益的邏輯。
（這就是為何當前BTC的橫盤並非熊市的開始，而像是風暴來臨前的寧靜，）Bull Market補充道。
比特幣成本分布
2026年值得關注的圖表還有比特幣成本分布（CBD）熱力圖，可展示不同比特幣價格區間內的大量籌碼累積情況。
簡言之，熱力圖揭示了多數持有者買入成本區，也反映未來出現買盤或賣壓的潛在位置。
截至12月，該熱力圖顯示比特幣在84000–85000美元區域形成密集籌碼區，累計超過94萬枚比特幣，為2020年以來最大規模的一次籌碼聚集。
歷史數據顯示，這類籌碼密集區曾先於比特幣強勢上漲出現。
例如，2023年初，約16000美元附近的高強度買盤為比特幣後續一年攀升至38000美元以上奠定堅實基礎。
2025年，比特幣在此前96000-98000美元籌碼密集區形成後，還是出現下探至75000-76000美元區間的回落。
BTC隨後回到高籌碼區，顯示買方有意再次進場，而非選擇割肉離場。
比特幣算力圖
受能源成本持續上漲影響，比特幣挖礦利潤空間被進一步擠壓，不少礦工需通過負債或權益類融資保障流動性。
在此背景下，比特幣區塊鏈網路算力於10月底見頂後回落，礦工壓力加劇引發市場擔憂。
VanEck分析師則有不同解讀。
加密研究主管Matt Sigel最新報告指出，礦工出清歷來被視為（看漲逆向信號），在持續算力下跌後，比特幣有約65%機率在90天內獲得正回報。
比特幣價格隨後180天內有77%機率上漲，平均漲幅達72%左右，這一（分形）使算力圖成為2026年不可忽視的關注指標。
比特幣週線趨勢線支撐
比特幣週線圖表明，2026年臨近，“無聊”區間至關重要。
截至12月，BTC在持穩100週指數移動平均線（100週EMA；紫色波段）支撐的同時橫向震盪。
只要價格保持在這一關鍵區間附近，大級別上漲結構仍將維持，哪怕短期動能趨緩。在此情形下，BTC有望向上反彈，測試約97000-98000美元區的50週EMA（紅色波段）。
但若持續跌破100週EMA，則需警惕進一步下探至約67500-66000美元區的200週EMA（藍色波段）的風險。
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