比特幣（BTC）1月初的行情反彈正在一個複雜的鏈上數據環境中展開，強勁的囤積需求與礦工新一輪的分銷行為形成鮮明對比。
要點：
比特幣囤積地址在六天內增持約60,000枚BTC，終結了持續數月的盤整階段。
礦工在1月初向交易所轉移了約33,000枚BTC，顯示其長期持幣意願減弱。
更廣泛的市場影響將取決於現貨需求能否持續吸收新增的賣方供應。
比特幣囤積地址隨價格上漲積極進場
CryptoQuant數據顯示，比特幣囤積地址在1月前六天內將持有量從約249,000枚BTC增加至310,000枚BTC。這標誌著2025年9月至12月盤整期後的明顯轉變，當時持有量在200,000至230,000枚BTC之間波動。
這一時機格外引人注意。隨著比特幣反彈至9萬美元低位區間，囤積行為顯著加速，這表示長期市場參與者願意吸收可用供給，而非等待更深度的回調機會
礦工減少風險曝險：會阻礙反彈動能嗎？
與此同時，比特幣網路在2026年前六天觀察到約33,000枚BTC從礦工錢包轉移至幣安，相較於典型礦工資金流動，這個數值相對較高。
CryptoQuant的QuickTake分析指出，這類行為顯示礦工在近期價格上漲後選擇降低風險，這個模式通常出現在行情反彈後的不確定時期。
然而，僅僅依靠礦工這種賣壓並不必然造成市場大幅回調。決定性因素在於抵銷性需求能否持續保持足夠強勁，吸收這些供給而不導致價格下跌。
BTC淨吃單流量和市場情緒顯示穩定化跡象
市場數據傾向於顯示穩步復甦態勢。幣安七日淨吃單流量情緒在11月錄得大量淨賣出，日均達23億美元，這與比特幣價格向8.4萬美元下跌相吻合。12月標誌著過渡階段，至2025年末，賣壓已明顯減弱。1月現已連續七天出現溫和但持續的淨買入，平均每日達4.1億美元。
儘管買入壓力仍然溫和，但在經歷了賣出主導的時期後，這次轉變意義重大。比特幣研究員Axel Adler Jr指出，這一變化與比特幣統一情緒指數自11月以來首次回歸中性區域相一致，表明市場恐慌情緒已經緩解，即使投資人樂觀情緒仍然受限。
這些訊號顯示比特幣的反彈可能並未過熱，但其可持續性將取決於在未來幾週內穩定累積能否持續抵銷礦工分發行為的影響。
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