儘管以太幣（ETH）價格受壓於3000美元以下，過去幾天大型巨鯨對其再次開始積極囤積。然而，最新鏈上資料和期貨市場指標顯示，價格突破的壓力正在不斷增加。
要點：
儘管價格表現平淡，大型巨鯨近期增持了價值超過20億美元的ETH。
交易所供應正在收緊，全球70%的ETH衍生品倉位為淨做多。
巨鯨囤積主導最近ETH資金流向
資料分析平台Lookonchain指出，"66k ETH借款巨鯨"在過去一天又增加了40,975枚ETH（1.21億美元），使其自11月4日以來的總購買量達到569,247枚ETH（16.9億美元）。
同樣，機構資金庫囤積步伐也在加速。Tom Lee創立的Bitmine在過去24小時內額外增持了67,886枚ETH（2.01億美元），在過去一週內增持規模約達3.02億美元。
Bitmine目前持有406萬枚ETH，價值124億美元，佔ETH總供應量的約3.37%。
據Cointelegraph報導，Trend Research本週購入了46,379枚ETH，使其持有量達到約58萬枚ETH，超過了大多數公開追蹤的以太幣資金庫。目前只有SharpLink Gaming和BitMine持有更多ETH。
加密分析師CW指出，以太幣巨鯨目前持有的ETH成本基礎接近當前市場價格，他補充道：
("因此，$ETH巨鯨的未實現利潤幾乎不存在。他們在這個週期中沒有獲利了結，而且他們還在進一步增加持倉。")
ETH槓桿敞口擴大，同時供應趨緊
衍生品市場定位為ETH的市場格局增添了新的層面。Hyblock Capital的資料顯示，在過去30天內，幣安平台上約70%的全球淨以太幣頭寸處於做多狀態。
同時，ETH的估計槓桿率（ELR）上週攀升至0.611的歷史最高點，這表明交易者相對於交易所儲備正在部署越來越多的槓桿。
同時，鏈上供應動態正朝著相反方向發展。幣安平台上以太幣的交易所供應比率已降至0.032，這是自2024年9月以來的最低水準，表明可供出售的ETH池正在不斷萎縮。
從技術分析角度來看，ETH仍然被壓制在3000美元和200期指數移動平均線（200-EMA）之下。
雖然這一結構有利於價格繼續下行，但交易所供應收緊與槓桿率升高之間的背離表明，一旦2600美元附近的波動低點周圍的低流動性被掃清，任何決定性走勢都可能向上擴展。
本文不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決定時應自行進行研究。雖然我們努力提供準確且及時的資訊，但Cointelegraph不保證本文中任何資訊的準確性、完整性或可靠性。本文可能包含具前瞻性的陳述，這些陳述具有風險和不確定性。對於因您依賴此資訊而引起的任何損失或損害，Cointelegraph將不承擔任何責任。
