分析師稱，比特幣期貨未平倉量（OI）——衡量衍生品市場參與度的指標——自年初以來已上漲近13%，這可能反映出對加密資產的風險偏好上升。
週一，CryptoQuant分析師Darkfost表示，過去三個月比特幣期貨未平倉量已從381,000枚比特幣降至314,000枚比特幣，跌幅17.5%，繼自10月初以來約36%的價格回檔之後，“這反映了一個降低風險並去槓桿平倉的階段”。
不過，Darkfost表示，在自1月1日創下540億美元的8個月低點後，截至1月19日已升至超過610億美元的過程中，比特幣期貨OI成長了，這可能正在推動復甦。
其還在1月15日觸及660億美元的8週高點。
該分析師表示：“目前，未平倉量正在呈現逐步恢復的跡象，暗示風險偏好正在緩慢回升。”
（如果這一趨勢持續並增強，可能會進一步支撐看漲動能的延續，儘管目前反彈仍相對溫和。）
OI指的是尚未結算的加密衍生品合約的數量或名義價值，換言之，是衡量市場當前有多少活躍押注的指標。
當OI上升時，更多交易者建立槓桿部位，意味著市場信心和風險偏好增強；而OI下跌則顯示投資人去槓桿，降低曝險與風險。
去槓桿同樣有利於市場
更宏觀來看，期貨OI仍較10月初創下的920億美元歷史高點下跌了33%。
分析師上週表示，這也是一種“去槓桿訊號”，通常意味著重要底部的出現，“有效重設市場，為潛在的看漲回暖創造更強基礎”。
比特幣期權未平倉合約超過期貨
Coin Bureau聯合創辦人兼執行長Nic Puckrin週日觀察到，上週比特幣期權OI已反超期貨OI。
期貨是直接就比特幣價格方向進行槓桿押注的合約，交易員需在約定結算價格和日期買入或賣出，若行情走勢不利將被強制平倉。
期權則賦予權利而非義務，可按履約價買賣，不存在強制平倉，因此更有助於降低波動和整體市場穩定。
Checkonchain數據顯示，各大交易所合併的比特幣期權OI為750億美元，期貨OI名義價值為610億美元。
（這意味著巨鯨在透過對沖和到期結構機制建立能影響價格本身的部位，現在不僅僅是單純押注漲跌了，）Puckrin說道。
（強平連鎖反應將變少，市場關鍵價位的黏性加大，散戶槓桿更易被困於重要價格區間。比特幣市場越來越像一個結構化的金融體系而不再像賭場。）
目前，Deribit作為業界最大衍生品交易所之一，履約價100,000美元對應的期權OI居首，達到20億美元。
