比特幣（BTC）週三最高觸及7.69萬美元，較週二創下的15個月低點7.286萬美元上漲4.5%。不過，越來越多跡象顯示，比特幣價格在未來數週或數月內或將迎來更深層次的回檔。
重點：
比特幣在多個時間週期內確認了看跌技術型態，面臨跌向6萬美元的更深回檔風險。
比特幣Puell Multiple指標可能長時間處於折價區，顯示下跌趨勢延續。
比特幣流入幣安數量激增，可能為空頭提供更深回檔的動能。
比特幣技術圖形指向6萬美元以下
BTC/USD交易對在週線圖上確認了頭肩頂（H&S）型態，警示後市或有更大回檔風險。
價格已於週六跌破了頭肩頂型態的頸線位8.2萬美元，延續下行動能，量化目標為5.265萬美元。
若按此走勢計算，比特幣從當前價位累計下跌31%，距離歷史高點12.6萬美元的回撤幅度達58%。
加密分析師BitcoinHabebe表示，受多重宏觀經濟逆風影響，比特幣向頭肩頂目標位6萬美元下跌是“顯而易見的”。
也有分析師給出了更低的目標。頭肩頂型態展現出“非常可怕的圖景”，分析師0xLanister週三在X發文稱：
(比特幣價格將跌至4萬美元。)
交易員們還在日線圖上發現空頭旗形型態已被確認，關鍵支撐丟失後。
(比特幣空頭旗形已確認，)最新支撐位7.8萬美元失守後，分析師Merlijn Trader在近期X發文表示：
(下一個流動性吸引點為6.55萬美元。)
據Cointelegraph報導，目前尚缺乏反轉趨勢的催化劑，比特幣或將持續下探至最低5.8萬美元。
比特幣鏈上指標顯示“看跌趨勢延續”
根據Puell Multiple指標，比特幣目前處於“累積”區間，該指標追蹤礦工每日收入與年度平均值之比。自比特幣最近跌破7.3萬美元創下15個月新低後，Puell Multiple已跌入折價區。
（該指標在這個區間已持續至少三個月，自2025年11月起，）CryptoQuant分析師Gaah於週二的QuickTake分析中稱。
Gaah表示，根據歷史經驗，該指標平均在折價區滯留時長為200天左右，並補充稱：
(我們目前處於本周期中段，表明比特幣價格的看跌趨勢將延續。)
幣價走低意味著比特幣礦工收入持續承壓。Gaah認為，這對於產業中小型礦工而言，或成為“迫使他們停機退出以填補支出的完美燃料”。
這從礦工儲備不斷減少可見一斑，過去四年已下降至目前180萬枚比特幣。
(若價格進一步下跌，這一效應將加劇，礦工出售比特幣儲備的壓力也將提升。)
此外，比特幣全網算力自2025年11月高點下跌12%，為2021年以來最大跌幅，顯示當前價格下礦工有可能出現集體投降跡象。
大量比特幣流入幣安引發警報
鏈上數據顯示，週二流入幣安的比特幣日流入量達到15709枚，為2025年11月21日以來最高水準。歷史上，每逢類似流入高峰，通常會伴隨價格大幅下挫。
此次流入激增，顯示持有者在關鍵支撐失守後正積極採取措施規避風險，或選擇投降。
(BTC流入觸發FUD，拋售壓力在幣安累積，)CryptoQuant分析師Darkfost週三在X發文稱，提及週一及週二出現的大規模比特幣轉入該交易所。
(僅這兩天，就有56000至59000枚比特幣流入幣安，代表現貨市場真實的拋售壓力，)Darkfost表示，並補充稱：
(這意味著我們正步入投降和恐慌階段，BTC呈現超跌態勢，而歷史上這種情形通常為短期甚至較長週期的底部醞釀條件。)
當市場努力守住7.4萬美元以上支撐時，幣安不斷累積的庫存應令多頭警惕。在過剩供給被消化前，回暖或難以持續。
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