要點：
Glassnode數據顯示BTC的獲利回吐指標已呈現牛市週期晚期信號。
BTC資金流入勢頭已明顯減弱，自BTC觸及12.4萬美元以來大規模獲利回吐已達到頂峰，但分析顯示新的歷史高點可能在兩到三個月內出現。
新投資者和短期持有者正在積極累積BTC，有效抵消了市場賣出壓力。
BTC已進入其市場週期的"歷史晚期階段"，專業分析平台Glassnode指出，當前獲利回吐指標和資金流動模式與以往週期頂部驚人相似。
最新數據分析顯示，BTC當前週期與2015-2018年和2018-2022年的行情呈現高度相似性。在這些歷史週期中，歷史新高（ATH）通常在當前相對階段後的兩到三個月內實現。
Glassnode在報告中強調，BTC流通供應量已連續273天維持在+1標準差獲利區間以上，這一持續時間僅次於2015-2018年週期中創下的335天連續記錄。同時，長期持有者（LTH）已經兌現的利潤規模超過了除一個週期外的所有歷史週期，明確表明市場賣方壓力正在持續累積。
"這些市場信號進一步強化了當前週期已經牢固處於歷史晚期階段的觀點，"Glassnode在其每週市場報告中如此表示，同時也指出在過去的週期中，類似的市場條件通常預示著幾個月內將出現新的歷史高點。
自觸及12.4萬美元高點以來，BTC價格已下滑近9%，同時伴隨著明顯減弱的資金流入。數據顯示，BTC已實現市值增長在最近幾週達到峰值，僅為每月6%，相比之下，2024年末突破10萬美元時曾達到13%的增長率。
獲利回吐交易量也出現明顯減弱。Glassnode觀察到，最近的歷史高點衝擊中，已實現獲利回吐規模遠低於7萬美元、10萬美元和12.2萬美元價位時出現的峰值水平。儘管市場出現回調，已實現虧損仍維持在適度水平，每天約1.12億美元，完全處於局部回調期間的歷史正常範圍內。
BTC需求明顯，但新高仍難以實現
儘管市場存在獲利回吐壓力，CryptoQuant數據顯示需求正在復甦。數據表明，最年輕的BTC持有者群體（錢包使用時間未滿一個月）已轉為淨正值，9月份該群體持有的供應量激增了73,702枚。
短期持有者（STHs）也在積極加大購買力度，累計增持了159,098枚BTC。這些新增資金正在吸收長期持有者（LTHs）釋放的幣量，這種動態通常在持續牛市中較為常見。
然而，Santiment的鏈上分析師警告稱，不應期待市場立即反彈。歷史數據表明，散戶交易者急於"逢低買入"的行為往往預示著進一步下跌，而目前空頭頭寸規模仍不足以引發大規模空頭擠壓行情。
自BTC價格跌破11.4萬美元以來，市場情緒明顯轉向負面，但分析師指出，當前恐慌程度尚未達到完全投降的水平。
與此同時，大型持幣者持續增持，數據顯示持有10至10,000枚BTC的錢包自8月底以來新增了56,000多枚。交易所餘額在過去一個月也減少了31,000多枚，這一趨勢有效降低了短期賣出壓力。