美國現貨比特幣和以太坊交易型開放式指數基金（ETF）自週二以來合計淨流出超過10億美元，標誌著在2026年初短暫回暖後出現新年初回調。
SoSoValue數據顯示，現貨比特幣（BTC）ETF在週二至週四期間錄得約11.3億美元的淨流出，基本抵消了1月2日和週一的11.7億美元淨流入。現貨以太坊（ETH）ETF則表現出類似模式，1月初小幅淨流入之後，自週三以來約有2.58億美元流出。
這一反轉抹去了年初開局幾天累計的漲幅，顯示投資人重新趨於謹慎。這說明早期的資金流入較為脆弱，隨著市場情緒轉淡，投資人開始減倉。
淨流出的再度出現還延續了去年年底的謹慎基調。CoinShares在12月29日報導稱，加密貨幣交易型產品（ETP）在聖誕期間流出4.46億美元，反映出年末市場情緒仍顯脆弱，在此前市場波動後，謹慎心態持續。
ETF動能在2025年中期高潮後降溫
SoSoValue月度流向數據顯示，2025年7月，現貨比特幣和以太坊ETF均錄得年內最強資金淨流入。比特幣產品月度淨流入峰值超過60億美元，以太坊產品也突破50億美元。
此後，資金流向持續回落。現貨比特幣ETF在8月出現7.5億美元淨流出，9月和10月有所回溫。但11月錄得全年第二大淨流出，達34.8億美元。
以太坊ETF走勢類似，規模略小。7月和8月流入加速，但11月和12月則轉為淨流出。
這一轉折緊隨10月市場大幅回調，當時約有200億美元爆倉事件引發加密市場廣泛去槓桿。分析師稱該事件為“受控去槓桿”，而非系統性級聯拋售。
儘管此次事件未被視為結構性失靈，ETF資金流數據顯示，投資人在其後數週重新評估持倉，11月和12月贖回明顯放大。
山寨幣ETF呈現規模較小但持續流入
相比之下，以XRP（XRP）和Solana（SOL）等山寨幣為標的的現貨ETF雖然月度流入規模較小，但沒有出現資金淨流出。儘管淨流入數額明顯較低，但在主流基金波動期間，這些產品持續獲得資金流入。
自2025年末上市以來，XRP和Solana ETF持續吸引資金流入，直至1月，即便BTC和ETH ETF遭遇大規模贖回。這表明部分投資人正在進行更具針對性的資產配置，而非完全撤離加密資產類別。
