比特幣（BTC）期貨數據與交易者希望創下新歷史高點的期望一致

要點：

• 現貨和期貨市場的比特幣購買幫助BTC價格保持上升勢頭，儘管有1.7億美元的保證金清算。
• 中國對穩定幣的需求疲弱以及期貨槓桿使用的有限表明，比特幣當前的漲勢是可持續的。

比特幣（BTC）價格在5月19日展現出在102,000美元支撐位的強勁表現，此前槓桿頭寸清算導致1.7億美元損失。在觸及107,090美元後突然回調5,000美元可能出人意料，但這並不意味著短期內達到歷史高點的可能性降低，尤其是因為比特幣衍生品指標顯示出了韌性。

比特幣的1個月期貨年化溢價在重新測試102,000美元支撐位時仍接近6%。當前的水平處於5%至10%的中性區間內，這是過去一週的常態。雖然乍看之下這樣的數據可能顯示出缺乏樂觀情緒，但同時也證明購買壓力來自現貨市場，而非槓桿押注。

日本債券飆升和信貸擔憂影響比特幣情緒

一些分析師將比特幣的回調歸因於日本首相石破茂對該國財政狀況的評論，據彭博社報導，他表示日本的財政狀況“無疑極其糟糕”。

日本長期政府債券收益率在5月19日飆升至歷史最高水平，交易者要求更高的回報，顯示出信任的缺乏。日本是美國國債的最大持有者，因此投資者擔心在全球經濟處於微妙時刻的傳染風險，尤其是在持續的貿易戰嚴重限制了增長前景的情況下。

穆迪評級機構將美國政府的長期信用評級從AAA下調至AA1，也在限制比特幣上漲空間方面發揮了重要作用，特別是自5月初以來，比特幣與標普500指數的相關性一直保持在80%以上。隨著關稅影響在第二季度企業盈利中部分顯現，投資者情緒可能迅速惡化。

要了解比特幣是否具備在短期內達到歷史高點的條件，應分析中國對穩定幣的需求。過度樂觀的時期通常導致穩定幣交易價格高於公允價值，這並不是一個健康的指標，尤其是在比特幣價格突破105,000美元時。

泰達幣（USDT）/人民幣以0.4%的輕微折扣交易，這意味著比特幣價格的上漲可能並非由FOMO（錯失恐懼症）驅動。比特幣期貨上缺乏過度槓桿以及中國市場的資金流入，是價格可持續增長的關鍵因素，為在105,000美元以上形成更穩固的看漲勢頭鋪平了道路。

比特幣無視壞消息，在強勁現貨需求中保持支撐

比特幣價格在宣布對Strategy高管的集體訴訟後顯示出顯著的韌性，該訴訟稱其就比特幣投資相關風險做出了“虛假和/或誤導性陳述”。投訴特別提到了未實現損失，儘管這些事件並未影響公司的現金流。

無論該案件是否有根據，負面頭條在中性到看跌市場中的價格影響往往更強烈且持續時間更長，但顯然情況並非如此，因為Strategy（MSTR）股價在5月19日上漲了2.4%。

此外，在全球經濟不確定性加劇的情況下，102,000美元的支撐位得以維持，結合強勁的現貨購買和堅韌的衍生品指標，所有跡象都表明比特幣已做好進一步價格上漲的準備。

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