比特幣（BTC）期貨失衡可能引發清算式反彈，衝刺9萬美元

比特幣（BTC）價格在過去16天下跌14.5%，導致加密恐懼與貪婪指數降至16（極度恐懼），創下今年以來最低水準。

在過去兩週，市場以拋售為主導，但比特幣衍生品數據顯示，當前交易員的持倉結構可能為回溫創造條件。分析人士正評估最新一輪拋售是否已形成反彈的基礎。

要點：

• 幣安未平倉合約相比2025年10月低點上漲逾30%，確認比特幣期貨市場活躍度提升。

• 若比特幣回升至9.2萬美元，將有超過65億美元的空頭面臨被強制平倉風險。

市場失衡為反彈打開空間

從技術角度來看，比特幣已經掃過8萬美元至8.3萬美元的震盪低點，清除了大量多頭爆倉區。隨著下方流動性被消化，市場關注點正上移。

CoinGlass數據顯示，若比特幣向9.2萬美元發起衝擊，累計將使總值超過65億美元的空頭倉位處於被強制平倉風險，而下探至7.26萬美元，受威脅的僅為12億美元。這種失衡意味著上行行情將迫使空頭回補，進一步加速價格回溫。

此外，加密市場評論員MartyParty將近期行情看作Wyckoff吸籌階段中的“Spring”，價格會短暫跌破支撐位，以淘汰弱勢投資者，然後再反彈。

在此背景下，跌破8.3萬美元可能是最終的流動性收割，為大戶低價吸籌提供機會。若後續買盤持續，下一階段或將出現價格擴張，上方目標再度指向10萬美元。

比特幣期貨持倉信號分化

比特幣下跌引發過去24小時內約8億美元爆倉，為去年11月底以來最大單日清算。當時比特幣正徘徊在8.1萬美元附近。

據加密分析師Darkfost指出，幣安未平倉合約現已回升至123,500枚比特幣，超過10月10日前的93,600枚比特幣水準。較彼時增長約31%，說明投資人仍在恢復風險曝險，而非完全離場。

衍生品市場整體活躍度同步降溫。1月全網比特幣期貨月度成交量降至約1.09兆美元，為2024年以來新低。其中幣安以3780億美元領先，OKX為1690億美元，Bybit則接近1560億美元，交易依然集中在主流平台。

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