要點：
BTC期貨未平倉合約在五天內下降了20億美元，表明期貨交易員態度謹慎。
幣安平台吃單量處於週期低點，市場等待美聯儲利率決議。
Coinbase溢價指標顯示美國市場需求穩定，在11.5萬美元價位有強力支撐。
BTC交易員似乎在美聯儲本週政策決議前縮減風險敞口，鏈上和衍生品數據顯示槓桿明顯降低，同時有跡象表明在11.5萬美元附近存在穩定的買盤需求。
BTC未平倉合約自上週五以來減少了20億美元，從420億美元降至400億美元以下。這一下降發生在BTC週一短暫觸及11.67萬美元高點之後。與此同時，期貨總交易量表現平淡，分析師指出這表明期貨交易員保持謹慎，沒有在任何方向上進行激進佈局。
資金費率，這一衡量永續期貨持倉成本的關鍵指標，也呈現下降趨勢。值得注意的是，週二倫敦交易時段出現了自8月14日以來最陡峭的小時資金費率飆升，當時該現象與局部價格頂部形成吻合。
加密分析師Maartunn表示，幣安平台上的小時淨吃單量已降至5000萬美元以下，遠低於通常的1.5億美元平均水平。如此低迷的交易活躍度明確指向一個觀望的市場狀態，參與者在美聯儲明確立場前普遍不願建立新頭寸。
Coinbase溢價信號顯示11.5萬美元價位存在強勁需求
雖然衍生品交易者正在選擇觀望，Coinbase平台上的現貨需求卻呈現出完全不同的市場圖景。自上週二以來，Coinbase溢價（即BTC在Coinbase與其他交易所之間的價格差異）持續穩步攀升。這一趨勢明確反映了美國投資者的強勁購買意願，當前的買入集群強度為8月初以來所未見。這些資金流動數據表明，市場買家正積極捍衛11.5萬美元這一關鍵價位水平。
更廣泛的市場情緒指標同樣反映了這種謹慎與沉著信心之間的微妙平衡。BTC牛市指數（用於追蹤市場動能變化的指標）已從過去四天"看跌"的20點水平回升至"中性"的50點。這一變化表明市場賣出壓力正在明顯減輕，整體市場正在美聯儲政策公告前進入一個更為平衡的階段。
與此同時，由分析師Axel Adler Jr.監測的BTC風險指數當前維持在23%，接近本輪週期的低點水平。該指標專門用於衡量與過去三年相比出現急劇回調的相對風險概率。
Axel Adler Jr.指出，低風險指數讀數通常對應著"更為平穩的市場環境"，快速清算事件發生的可能性大幅降低。他表示，類似的市場格局上一次出現在2023年9月至12月期間，當時BTC價格經歷了一段穩定交易階段，隨後成功突破進入新的上升趨勢。
