要點：
- 比特幣從10.7萬美元的急劇拋售中恢復，顯示其作為投資者對穆迪近期美國債務降級不確定性的對沖工具。
- 穆迪將美國信用評級降至Aa1，理由是債務和不斷上升的赤字，導致市場動盪和美國國債收益率飆升。
- 儘管短期內受到宏觀經濟變化的壓力，但由於謹慎做空和美元走弱，比特幣的長期前景依然看漲。
比特幣（BTC）價格在5月19日亞洲交易時段經歷了4%的急劇回調，從Glassnode所指的“重要水平”下跌。數據分析平台顯示，比特幣的上漲在10.66萬美元下方停滯，這是一個關鍵水平，持有31,000個BTC。這一供應集群形成於2024年12月16日，反映了持有者的堅定信念，儘管價格波動，投資者既未賣出也未平倉。
BTC價格下跌發生在宏觀經濟逆風加劇之後，穆迪對美國信用評級的歷史性降級以及美國國債收益率的上升，引發了對比特幣短期軌跡等風險資產的猜測。
穆迪美國信用降級令市場不安
在5月16日美國市場收盤後，穆迪投資者服務公司將美國信用評級從Aaa降至Aa1，這是現代歷史上的首次降級。穆迪指出，對美國不斷膨脹的債務堆表示擔憂，聯邦赤字預計到2035年將達到GDP的9%，高於2024年的6.4%。
美國債務的利息支付預計到2035年將消耗聯邦收入的30%，遠高於18%。繼2011年標準普爾和2023年惠譽採取類似行動後，此次降級凸顯了美國不可持續的財政路徑，動搖了投資者信心，導致市場動盪。
降級還伴隨著美國國債收益率的飆升，進一步影響市場。10年期國債收益率在5月19日降級後開盤為5.53%，而30年期收益率也呈現類似上升趨勢，目前為4.98%，反映了投資者對美國政府更高借貸成本的擔憂。
Kobeissi通訊指出，歷史上，過去的降級導致收益率反應不一——2011年標準普爾降級後收益率下跌35%，但2023年惠譽降級後收益率上升23%。此次收益率飆升與2023年的模式相似，表明對通脹和財政壓力的擔憂，這可能導致比特幣價格回調，因為投資者尋求更安全的資產。
比特幣短期痛苦是否會轉為長期收益？
比特幣在5月19日的價格下跌反映了其對宏觀經濟變化的敏感性。短期內，隨著投資者在不斷上升的不確定性和借貸成本中轉向更安全的資產，比特幣可能繼續面臨壓力。
然而，X平台上的比特幣研究員Axel Adler Jr.強調了市場情緒的變化，指出在這一輪牛市週期中，押注價格下跌的交易者在建立空頭頭寸時“明顯更加謹慎”，這與2021年相比表明長期看漲的前景，因為空頭變得規避風險。
歷史上，比特幣在經濟動盪時期（如COVID-19危機）一直作為避風港，長期來看可能受益於對法定貨幣體系信任的侵蝕，特別是隨著美國財政前景惡化。
美元指數（DXY）顯示可能會跌至100美元以下，反映出美元走弱，引發了經典的“規避風險”反應。這一轉變重新點燃了對黃金的興趣，黃金價格小幅上漲0.4%，儘管更廣泛的市場反應依然低迷。通常，美元走弱會支撐像比特幣這樣的風險資產，因為投資者尋求替代的價值儲存工具。Axel表示：
“總體而言，儘管普遍存在‘規避風險’情緒（通常對高波動性資產構成逆風），但由於其‘數字黃金’敘事和美元走弱的支撐作用，比特幣在當前環境中可能處於相對較強的地位”。
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