根據分析師James Check的觀點，比特幣的市場週期並非如廣泛認為的那樣圍繞減半事件，而是由其他因素驅動牛熊週期。
"在我看來，比特幣經歷了三個週期，它們並不是圍繞減半事件的，"Check週三表示，他指的是區塊鏈通常每四年發生一次的挖礦獎勵削減。
他說，市場週期是圍繞"採用趨勢和市場結構"的，2017年的市場峰值和2022年的底部是轉折點。
Check將之前的三個週期定義為：2011年至2018年的"採用週期"，由散戶早期採用驅動；2018年至2022年的"青春期週期"，由"槓桿驅動的狂野西部繁榮與蕭條"推動；以及從2022年開始的當前"成熟週期"，由"機構成熟度和穩定性"驅動。
"2022年熊市後情況發生了變化，那些假設過去會重演的人可能會錯過信號，因為他們在關注歷史噪音，"他說。
減半週期理論仍在軌道上
Check的分析與流行理論相悖，該理論認為比特幣（BTC）市場週期通常持續四年，並圍繞其減半事件，由於區塊獎勵減少和需求增加而引發供應衝擊。
這時牛市峰值年出現在減半事件後的一年，正如2013年、2017年、2021年所發生的，並且似乎有望在2025年重複這一模式。
Check還表示，比特幣是"與黃金並列的唯一其他終極資產"，暗示當前週期可能會延長。
四年週期的終結？
最近有許多預測認為傳統的四年週期已經結束，由於機構參與，這輪牛市可能會延續到明年。
本月早些時候，Bitwise首席投資官Matthew Hougan談到這個週期時說："在我們看到2026年正回報之前，它並未正式結束。但我認為我們會看到，所以讓我這樣說：我認為四年週期已經結束。"
企業家"TechDev"週二告訴他在X平台上的54.6萬粉絲："商業週期的動態一直是理解比特幣所需的全部"，並展示了之前週期的峰值和低谷。
該分析表明，從看跌到看漲階段的轉變是由流動性動態驅動的，而不是傳統的四年減半週期，這次唯一的不同是看漲階段的延長。
Glassnode稱當前週期正在結束
Glassnode的分析師在8月20日表示，比特幣仍在跟蹤其傳統週期模式。週二，他們重申最近的獲利了結和升高的拋售壓力"表明市場已進入週期的後期階段"。
與此同時，頭寸交易員Bob Loukas對市場週期有更務實的看法。
"我經常聽到'比特幣不再有週期了'。現實是，我們總是處於週期中。我們就是控制不住自己。我們一直推高直到泡沫破裂，因為我們就是想要更多。然後我們重新開始。唯一的區別是你避免了多少碎片以及你重置的速度有多快。"