根據資產管理公司VanEck的新發現，由於慷慨的股票補償方案，美國比特幣礦業高管的收入遠高於IT和能源行業的同業，股東們正在反擊。
儘管有“激進的補償方案”，比特幣礦業公司的股東們卻“猶豫不決”，VanEck數位資產研究負責人Matthew Sigel和投資分析師Nathan Frankovitz在週四（7月10日）報告時說道。
研究人員發現，執行薪酬方案的股東平均批准率僅為64%，而標準普爾500和羅素3000公司的批准率約為90%。
“這種懷疑似乎是有道理的。礦業高管繼續授予自己過大的股權獎勵，稀釋了股東的權益，而沒有可靠地將薪酬與長期價值創造掛鉤，”他們補充道。
研究人員審查了八家美國上市比特幣礦商的高管薪酬：Bit Digital、Cipher Mining、CleanSpark、Core Scientific、Hut 8、MARA Holdings、Riot Platforms和TeraWulf。
研究人員還發現，雖然比特幣礦商高管在2023年的平均收入為660萬美元，但在2024年幾乎翻倍至1,440萬美元，遠遠超過能源和科技等可比行業。
基於股權的補償
報告顯示，補償主要是基於股權的，2023年股權獎勵占總薪酬的79%，2024年為89%。
Riot Platforms的CEO Fred Thiel在2024年獲得了7,930萬美元的最大股權獎勵。這幾乎是MARA Holdings和Core Scientific的兩倍，並且是其他礦商CEO股權獎勵的多倍。“礦商高管的薪酬實踐仍然激進，股權比例高，並且往往與股東結果的關聯性較弱。”
高管薪酬的顯著差異
報告還強調了薪酬與績效對齊的顯著差異。雖然像TeraWulf和Core Scientific這樣的公司僅支付了其市值增長的2%給高管，但Riot Platforms支付了其市值增長的73%給命名執行官，總計2.3億美元在2024年。
研究人員指出，這些差異反映了2022年首次提出的擔憂，當時Riot的股東在披露了近2,200萬美元的CEO薪酬後，否決了公司的薪酬提案。
在2025年，八家礦商中的三家在其高管薪酬提案上遭遇了“顯著的反對”，研究人員報告稱。
Cointelegraph聯繫了Riot Platforms以獲取評論，但未立即收到回覆。
績效股票單位和歸屬
從積極的一面看，八家礦商中有六家採用了與股價目標或相對總股東回報掛鉤的多年度歸屬的績效股票單位（PSUs），大多數公司現在支持年度薪酬投票以增加問責制。
PSUs是一種股權補償類型，只有在滿足某些績效條件時，高管才能獲得公司股票。
VanEck建議礦商專注於將獎金與每枚幣的開採成本掛鉤，結合資本效率措施如投資資本回報率，並加強多年度歸屬的股權獎勵的績效要求。
“隨著比特幣礦商發展為大規模基礎設施運營商，他們的高管補償計畫也必須隨之演變，”他們總結道。