追蹤挖掘一枚比特幣所需電力成本的指標正對看漲情緒發出警告，所謂“礦工出走”加劇了看跌預期。
要點總結：
比特幣或將跌向59,000美元至74,300美元的礦工成本區間。
算力大幅下降往往先於比特幣朝著12.1萬美元的能量價值回暖。
挖礦數據暗示比特幣或跌破60,000美元
根據加密對沖基金Capriole Investments的數據，截至今年1月，平均挖出一枚比特幣的電力成本約為59,450美元，而淨生產支出約為74,300美元。
上週五，比特幣交易價約為82,500美元，仍高於礦工預估成本。
許多礦工即便價格跌破平均成本也能維持營運。Capriole Investments創辦人查爾斯·愛德華茲指出，市場有空間回落至74,300美元至59,450美元區間，礦工才會面臨真正壓力。
“這擴大了短期下行的潛在區間，”他說，並進一步援引持續的“比特幣礦工出走”推動看跌預期。
今年1月底，比特幣算力降至2025年中水準。一些分析師推測比特幣礦工將部分資源轉投AI算力業務。另有觀點認為，美國冬季暴風導致比特幣算力下滑。
算力下跌或對比特幣形成看漲驅動
Sei Labs聯合創辦人Jeff Feng表示，比特幣歷史上曾出現算力大幅下跌，隨後均實現回暖。
當部分礦工關閉設備後，網路會逐步下調挖礦難度，使得剩餘礦工更容易且成本更低獲得比特幣，從而穩定網路。
以2021年中國地區挖礦禁令為例，當時比特幣算力下滑約50%，價格從約64,000美元跌至29,000美元。但在五個月內便回暖至69,000美元。
根據Capriole Investments估算，截至上週五比特幣的公允價格約為120,950美元，該指標基於網路能耗及生產投入評估比特幣公允價值。
歷史數據顯示，比特幣在經歷長時間下行後，通常會回暖至其能量價值區間。
對比特幣而言，這意味著價格或將在74,300美元至59,450美元區間見底，任何回暖都可能驅動均值回歸至能量價值價位。
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