比特幣區塊獎勵在2024年減半至3.125枚比特幣（BTC）前，礦工們提前布局AI新賽道。
部分企業僅作初步嘗試，另一些則大規模投入，改造設備、融資並簽訂數十億美元大單。
但這一轉型的實際成效如何？對部分礦工來說，AI為比特幣收入銳減時期帶來了急需的營收；對另一些企業而言，則成為未來減半週期中的風險緩衝。
以下是比特幣礦業巨頭轉型AI後的業務表現。
AI轉型助力比特幣礦企復甦
Core Scientific是因AI轉型而實現業務復甦的典型代表之一。
該公司於2022年底申請第11章破產保護。2024年初重返納斯達克上市，並從專注比特幣挖礦轉型為數據中心託管服務商，將數據中心租賃給AI企業。2024年6月，公司與CoreWeave簽署一份為期12年、總額35億美元的協議，為其高性能計算（HPC）業務提供數據中心託管服務。
Core Scientific公布2024年第一季度營收為7,950萬美元，較上年同期的1.793億美元大幅下滑。公司將營收下降主要歸因於比特幣減半導致的獎勵減少及向HPC託管業務的戰略轉型。減半後，比特幣價格的大幅上漲在一定程度上彌補了虧損。
2025年6月底，CoreWeave在此前10億美元收購未果後，重啟對Core Scientific的收購談判。相關消息推動Core Scientific股價再次上漲。
對多數比特幣礦工而言AI仍屬“輔助業務”
Hut 8的AI戰略在2024年9月邁入實質階段，公司通過新設子公司Highrise AI，正式推出GPU即服務（GPU-as-a-Service）業務。
轉型後，Hut 8部署逾1,000塊Nvidia H100 GPU——這類專業晶片廣泛應用於AI模型訓練和推理，助力其雲端AI算力服務。該項目配套一份為期五年、包含固定付款及營收分成的協議。2024年4月減半後比特幣挖礦收入收緊，AI業務成為新的增長點。
截至2025年第一季度，公司比特幣產量為167枚，較去年同期的716枚大幅下降。儘管單季淨虧損達1.343億美元，首席執行官Asher Genoot表示，這反映了公司主動加大投資，使算力提升了79%。目前，公司持有比特幣10,273枚，位列全球上市公司比特幣持有量第九。
目前，AI業務在Hut 8整體商業模式中仍占較小比例，公司持續擴展比特幣主業。最近，其控股子公司American Bitcoin宣布完成2.2億美元融資，用於採購比特幣挖礦設備。美國總統特朗普之子為American Bitcoin聯合創始人之一，Hut 8已於今年3月底收購該公司控股權。
AI正成為這些比特幣礦企的新營收增長點
像Iren和Hive這樣的比特幣礦企，雖然挖礦仍為主營業務，但AI相關收入已逐步顯現。
2024年初，澳大利亞礦企Iren（原Iris Energy）開始採購Nvidia GPU。到2月，公司簽署首份基於248塊GPU的AI算力合同。截至2025年年中，Iren已部署約4,300塊GPU。在2025財年第三季度（截至3月31日），Iren共挖掘1,514枚比特幣，較上季度的1,232枚有所增長。
與此同時，AI雲業務收入同比增長33%，達到360萬美元。公司還計劃在德州建設液冷AI數據中心，並在加拿大不列顛哥倫比亞省打造一個可容納多達20,000塊GPU的定制化園區。然而，2024年10月發起的一項集體訴訟指控Iren誤導投資者，誇大了其德州工廠的準備進展。
Hive自2023年年中起，通過更名自Hive Blockchain並專注於Nvidia算力集群，正式轉型布局AI。早期進行小規模試點後，Hive於2024年12月投資3,000萬美元，在加拿大魁北克部署GPU。截至2025年年中，已部署超過5,000台設備。
2025財年，Hive實現總營收1.153億美元，其中AI及高性能計算（HPC）託管業務貢獻1,010萬美元——為去年同期的三倍，目前已占總營收近9%。
比特幣頭部礦企持幣量大但業績未必最優
Riot Platforms和MARA Holdings是比特幣挖礦領域的兩大巨頭，但兩家公司目前都在為“後挖礦時代”提前布局。
Riot於2025年初開始探索AI和高性能計算（HPC）業務，正式啟動評估，將其位於德州Corsicana園區高達600兆瓦的產能轉型為高性能基礎設施。這一戰略轉型也導致該地進一步擴建比特幣礦場的計劃暫停。儘管Riot尚未簽訂任何重要AI合同，但其Corsicana園區占地355英畝，未來最高可支持1吉瓦電力，具備吸引超大規模客戶的潛力。
Riot在比特幣業務方面依然表現強勁。2025年第一季度，公司共挖掘1,530枚比特幣，創造挖礦收入1.429億美元，較2024年同期的7,140萬美元增長近一倍。公司將這一增長歸因於比特幣價格上漲和運營算力提升。此外，Riot持有19,225枚比特幣，是全球企業中第四大比特幣持有者。
MARA則是所有礦企中比特幣儲備最多者，在所有上市公司中，僅次於MicroStrategy，持有50,000枚比特幣。
2024年3月，MARA發布了MARA 2PIC700，這是一款專為高密度算力（包括AI和加密挖礦）設計的浸沒式冷卻系統。到2024年年中，公司將整體戰略重新定位為“邊緣計算”布局。
2025年初，MARA啟動了兩個高性能計算試點站點，每個站點均採用2PIC700冷卻系統，單站點功率約30兆瓦。
目前，這兩家比特幣生產商的戰略轉型尚未帶來重大合同或持續現金流。憑藉龐大的比特幣資產儲備，他們也無需急於通過AI多元化來擴張業務。
放棄AI的比特幣礦企
在眾多比特幣礦企積極布局AI和高性能計算的背景下，ASIC製造商Canaan卻選擇了完全不同的方向。2025年7月，該公司宣布關閉其AI晶片部門。
Canaan在全球ASIC市場的份額僅為2.1%，與Bitmain和MicroBT等巨頭相比，仍屬於中小型企業。
Canaan專注於挖礦硬體，並致力於在北美市場實現長期穩健發展，在這個幾乎被AI熱潮席捲的行業中開闢出獨特道路。