關鍵要點：
比特幣從15500美元上漲至124500美元，漲幅達700%，表明市場可能在兩到三個月內達到頂峰，基於過去的週期。
比特幣盈利供應已高達273天，暗示週期峰值可能即將到來。
如果110,000美元的心理支撐失守，比特幣可能跌入90,000美元至100,000美元區間。
比特幣（BTC）週四在嘗試收復114,000美元關口時遇阻。鏈上多項數據指標顯示，牛市動能正在減弱，市場正處於典型的晚期週期階段。
比特幣市場接近週期頂點
過去三年，比特幣表現亮眼，從2022年11月週期低點15,500美元一路上漲至上週歷史新高124,500美元，累計漲幅達700%。
與以往週期對比，區塊鏈數據機構Glassnode指出，BTC價格距離週期頂部大約還有兩到三個月。
Glassnode在最新的《鏈上週報》中提到：
“在2015-2018和2018-2022週期中，歷史高點大約在當前週期的2-3個月後達到，按相對時間計算。”
截至8月21日，大約91%的比特幣處於盈利狀態，並且本週期內，盈利供應已連續高於+1標準差區間達273天，見下圖。這一數據為歷史第二，僅次於2015—2018年週期的335天。
這表明當前週期的持續時間與此前週期頂部出現時較為接近。
過去兩年的鏈上盈利兌現浪潮顯示，當前與此前週期頂部有明顯的相似性。
分析顯示，長期持有者（LTH，持幣時間至少155天）在新週期歷史高點到最終頂部期間累計實現的利潤（以BTC計）已高於以往週期。
Glassnode指出，這種高水平的LTH盈利兌現與以往極度樂觀階段相當，為賣方壓力提供了另一種視角，並補充：
“綜合來看，這些信號強化了當前週期處於歷史後期階段的觀點。”
知名加密分析師Rekt Capital 表示，如果比特幣在其牛市中達到頂峰，基於歷史減半週期，那將是在2025年9月中旬/10月中旬。
“距離當前僅剩1—2個月。”
比特幣價格在114,000美元遇阻
週三，比特幣自112,000美元支撐位反彈，但在114,000美元遇阻，下行壓力隨之增強。
分析師Rekt Capital在X平台表示，該水平“必須明確跌破，BTC才可能進一步走低”，並補充：
“本週收盤價相對114,000美元也極為關鍵。”
下方112,000—110,000美元區間在本次回調中尚未觸及，與100日簡單移動平均線保持一致。
若比特幣出現更深調整，MN Capital創始人Michael van de Poppe認為該區域或成為“絕佳買點”。
Classic price action on #Bitcoin.
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) August 21, 2025
This results into a case that we couldn't break through the first resistance point and that we're remaining volatile.
It remains the fact: if the markets are dropping south of that previous low --> great buy opportunity. pic.twitter.com/7BmbrS47RE
目前，多頭需積極守住110,000—112,000美元區間，以避免價格跌回100,000—90,000美元區間，Daan Crypto Trades指出。
“如果再次跌破，我認為市場結構將會變得更加疲弱。”