比特幣（BTC）價格在過去一週下跌超過22.5%，於週四跌至6.9萬美元，完全抹去了過去15個月的漲幅。不過，資深交易員Peter Brandt認為，下跌趨勢或許尚未結束。
要點：
Brandt表示，（持續賣出）正給比特幣帶來壓力，礦工及ETF也在減少持倉。
潛在底部區間接近5.46萬–5.5萬美元。
礦工與ETF減持，比特幣或再跌10%
比特幣連日收出 新低點和低高點。簡而言之，未見大幅反彈說明目前幾乎沒有投資者敢於抄底。
據Brandt稱，這一結構呈現出（持續賣出）的特徵，即大型機構有計劃、持久地分批賣出，而非散戶恐慌拋售。
鏈上數據支持Brandt的觀點。例如，截至週四，比特幣礦工淨頭寸變動指標全年持續轉向淨分配，礦工一直將更多比特幣投入市場。
美國現貨比特幣ETF也同步減持，截至週三，現貨ETF的比特幣淨持倉自年初的129萬枚降至127萬枚。
Coinbase溢價作為衡量機構興趣的風向標，也已跌至年內低點。
根據布蘭特的技術分析，這一分布過程令比特幣有望觸及熊旗形態目標位約6.38萬美元，較當前水準再跌幅約10%，如下圖所示。
比特幣或將在5.5萬美元下方築底
鏈上分析師GugaOnChain指出，隨著機構持續拋售，比特幣有進一步下探至5.46萬美元的風險。
該下行目標與如下比特幣DCA Signal Cycle指標所示的下區間（紅色區域）一致。此區域反映了比特幣一週至一個月的實際價格，有助於識別比特幣結構性低估的時期。
2022年，比特幣跌破同一區間、接近2萬美元時，該指標轉為看漲並形成階段性底部，隨後一年內比特幣反彈至3萬美元以上。
GugaOnChain表示：
（當前價格正趨近於帶狀信號區間，標誌著進入累積階段，位於5.46萬美元附近，說明市場正經歷“恐慌拋售”與“累積”之間的關鍵轉折。）
與此同時，另一項分析顯示，受信貸利差擴大與比特幣市場底部之間歷史時滯影響，累積視窗或將在2026年7月後出現。
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