比特幣（BTC）在2025年4月CME期貨投機者轉為淨看漲後見底。類似的持倉變化在2026年再次顯現，提升了比特幣近期回暖的機率。
要點：
過去一個月，聰明資金減少了對比特幣的看跌押注。
這一情緒變化在2025年比特幣價格上漲70%和2023年上漲190%之前已經出現。
比特幣期貨及技術面釋放8.5萬美元目標信號
根據美國商品期貨交易委員會持倉報告顯示，非商業比特幣期貨交易者的淨持倉已由一個月前的約+1,000張合約降至約-1,600張。
實際上，這代表包括避險基金等大型投機者及相關金融機構在內，已由淨空轉為淨多，CME市場多頭數量首次超過空頭。
空頭部位的迅速回補意味著“聰明錢”正在“相當急迫地加碼多頭”，分析師Tom McClellan表示，並指出此前曾出現過兩次類似波動，均預示比特幣價格底部的到來。
例如，在2025年4月CME比特幣期貨淨空頭大幅回補後，比特幣價格曾上漲約70%；2023年類似的期貨市場情形下，比特幣價格也錄得超190%的漲幅。
截至2月，聰明資金的動向再次出現，此時比特幣正守住200周指數移動均線（200周EMA，藍線），這條均線在過去十年大多數重大回檔中均作為熊市底部。
週日，比特幣200周EMA約為68,350美元。
上一次比特幣在2015、2018和2020年深度拋售期間圍繞這條均線波動時，最終均標誌著下行趨勢結束及新一輪回暖階段的起點。
比特幣周線相對強弱指數（RSI）仍處於超賣區間，顯示賣壓趨於枯竭。
這進一步提升比特幣接下來幾週回暖的機率。如果能在200周EMA形成有力反彈，有望在4月漲至約85,000美元的100周EMA（紫色區間）。
比特幣多頭仍未徹底擺脫風險
McClellan警告，聰明資金的轉向屬於“條件，而非信號”，即比特幣在形成堅實底部前，仍可能繼續從當前價位回調。
這種情形可能重演2022年的情況，當時即便RSI處於類似超賣區間，比特幣跌破200周EMA後仍累計下跌逾40%。
如果2026年再次出現這一40%的跌幅，比特幣價格或將下探至40,000美元，即較歷史高點約126,270美元回調60%。
包括Kaiko在內的部分分析人士還認為，按照「四年週期」架構，比特幣可能在40,000~50,000美元區間企穩。
本文不構成任何投資建議或推薦。所有投資與交易行為均涉及風險，讀者在作出決定前應自行進行研究。儘管我們致力於提供準確且及時的資訊，Cointelegraph 並不保證本文所載任何資訊的準確性、完整性或可靠性。本文可能包含涉及風險與不確定性的前瞻性陳述。對於因依賴該等資訊而造成的任何損失或損害，Cointelegraph 概不承擔責任。
