比特幣（BTC）本週價格走勢依然疲軟，在再次嘗試收復月度成交量加權平均價格（VWAP）失敗後，隨著美聯儲降息25個基點，BTC始終在9萬美元附近震盪盤整。市場持續壓制任何試圖突破9.3萬美元的有效推力，多頭上行動能因此受限。
要點：
一位比特幣分析師指出，流動性收縮正抑制比特幣上行空間，導致買盤需求相對賣壓減弱。
9.4萬至9.8萬美元區間仍是關鍵流動性密集區，但BTC必須避免在8.8萬美元下方形成看跌結構破位。
流動性收縮主導比特幣市場走勢
加密分析師Darkfost指出，比特幣當前的困境與市場情緒波動關聯不大，主要源於流動性（尤其是穩定幣流動性）的持續收縮。穩定幣流入交易所歷來是資金入場最可靠的信號之一，而目前這一指標正亮起紅燈。
數據顯示流動性出現顯著收縮：ERC-20穩定幣流入量已從8月的1580億美元降至本月的約760億美元，跌幅近50%。即便是更長期的90日移動平均值也從1300億美元下滑至1180億美元，證實這一趨勢並非暫時性波動，而是結構性惡化。
流動性收縮直接導致買盤力量減弱。Darkfost指出，近期的反彈並非由資金強勢吸籌推動，而是源於賣壓暫時緩解，這意味著市場缺乏維持更高高點或守護關鍵支撐位所需的資金流入。在新流動性注入之前，比特幣的上漲行情恐將持續乏力。
與此同時，交易員Daan Crypto Trades分析稱，廣義流動性分佈圖仍顯示9.7萬至9.8萬美元區域是下一關鍵價格引力區。但比特幣已多次未能突破9.4萬美元關口——這是實現波動率擴張必須攻克的首道障礙。
若無法確認突破，市場將繼續暴露於劇烈的區間反轉風險之中，使多空雙方持續陷入震盪困局。
比特幣逼近9萬美元關鍵破位閾值
從結構層面看，比特幣已連續三次嘗試突破9.3萬美元關口均告失敗。在美聯儲議息會議後，最新一輪的行情回落形成了典型的擺動失效形態（SFP），表明上漲動能已顯衰竭，趨勢延續性正持續弱化。
比特幣目前也逼近看漲楔形形態的轉熊確認點——若價格跌破8.8萬美元並形成看跌結構破位（BOS），該形態將正式生效。一旦破位，可能引發向8.4萬美元外部流動性區域的下探，更深層下行風險或將指向8.06萬美元的季度低點，該位置與更高時間框架圖表上的前期價格真空區相吻合。
儘管如此，以Captain Faibik為代表的多頭交易者仍堅持認為，當前震盪是市場為清理弱勢持倉而進行的刻意洗盤。若要重啟上漲趨勢，比特幣必須實現週線收盤價站穩9萬美元上方（理想情況下接近9.3萬美元），這將為多頭提供攻擊9.6萬美元突破區所需的結構基礎，屆時或真正開啟趨勢動能擴張。
