要點:
儘管比特幣反彈，散戶交易者仍保持觀望，低資金利率和有限興趣顯示投資人情緒依然脆弱。
機構投資人再次買入現貨比特幣ETF，而企業買家建立比特幣庫存可能推動BTC重返10萬美元。
在經歷了為期三天、漲幅8%、清算了4.65億美元比特幣空頭期貨部位的上漲後，比特幣（BTC）價格於週四穩定在9.55萬美元附近。然而，根據網路搜尋和衍生品數據指標，散戶交易者仍在場外觀望。比特幣從9.79萬美元的回檔可能進一步削弱投資人情緒。
週四，比特幣永續期貨資金利率為4%，顯示對多頭部位的需求有限。在中性市場條件下，該指標通常介於8%至12%之間，以補償資金成本。這些衍生品是散戶交易者的首選工具，因為與芝加哥商品交易所（CME）交易的月度比特幣合約不同，其價格與現貨市場緊密連動。
機構買入抵消散戶興趣疲弱
週四，以科技股為主的那斯達克指數僅比歷史高點低1.6%，此前晶片製造商台積電公布季度收益成長35%，增強了交易者的信心。儘管如此，儘管比特幣近期有所上漲，但目前9.55萬美元的水準仍比歷史高點12.6219萬美元低25%。更重要的是，對加密貨幣市場的整體興趣一直在下降。
Google趨勢顯示，全球對"加密貨幣"的搜尋興趣在0到100之間為27分，距離12個月低點22分不遠。散戶交易者傾向於追逐近期表現優異的資產，特別是在白銀價格於兩週內上漲了28%的情況下。長期以來，比特幣一直被視為貴金屬的直接競爭對手，但加密貨幣交易者通常更關注短期表現。
比特幣交易者的部分疑慮可歸因於社會政治風險以及對維持聯準會獨立性的擔憂。
美國司法部針對聯準會大樓翻修工程成本超支展開刑事調查，引發了對唐納·川普政府是否在向聯準會施壓要求降息的擔憂。聯準會主席傑羅姆·鮑威爾的任期將於四月結束，交易者預期2026年下半年將出台更強力的經濟刺激措施。
比特幣尚未證明其能在經濟動盪時期作為可靠的避險工具，因此，即便在股市和貴金屬上漲的情況下，散戶交易者仍然擔心加密貨幣市場可能在衰退中遭受最嚴重的打擊。
加劇緊張局勢的是，川普威脅要對伊朗因其對反政府抗議的暴力回應進行報復。伊朗每日產油超過300萬桶，並控制著全球一個主要的油輪運輸咽喉要道。在1月3日美軍行動逮捕時任委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅之後，不確定性進一步升高。
散戶興趣的缺乏並非世界末日，因為比特幣現貨ETF產業管理資產已經突破1200億美元。上市公司持續遵循麥可·塞勒的策略（MSTR US）並已購買超過1050億美元的比特幣。機構投資者的需求在整個2025年變得越來越重要，並可能最終成為推動比特幣持續上漲至10萬美元的關鍵因素。
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