比特幣（BTC）已連續三日回檔，週三紐約交易時段跌破6.6萬美元。此前，比特幣未能突破7萬美元，買盤乏力令空頭繼續佔據主導。
鏈上數據顯示，本輪回檔可能由幣安現貨賣單主導，而美國市場交易時段缺乏Coinbase溢價，顯示美國投資人參與度有限。
要點：
Coinbase溢價指數顯示，在當前價格水準下，美國投資人參與較為疲弱。
累積成交量差指標（CVD）持續下行，反映出市場淨賣壓依然存在。
數據顯示，30天新增資金流轉為負，大約為–28億美元。
Coinbase溢價與期貨數據顯示空頭持續佔優
Coinbase溢價指數衡量BTC在Coinbase與幣安等其他交易所的價格差異。溢價為正代表現貨市場的美國需求強勁。
本週，該指標繼續呈現負溢價，顯示美國投資人進場意願有限。
與此同時，比特幣在幣安的累積成交量差（CVD）已擴大至–57億美元。CVD持續記錄一連串新低，反映持續的市場拋壓而非籌碼累積。
考慮到幣安市場成交量佔據主導，負向差值意味著現貨主導的賣單可能在引領行情下探。
買單與賣單比率仍為負，說明在每次回升期間，賣單持續壓倒買盤。儘管該比率當前小幅轉正（約0.14），但更像是短線反彈，而非真正的現貨買盤支撐。
總未平倉合約量同樣處於下行趨勢，從週一的200億美元降至176億美元。這顯示槓桿正在逐步去化，多頭選擇平倉而非加碼新倉位。
CryptoQuant數據進一步強化了7萬美元下方現貨買盤不足的判斷。30天累計新增資金流保持負值，接近–28億美元，近期單日數值也繼續疲弱，約為–2.39億美元。
這一輪回檔和此前上漲行情明顯不同，當時價格每次回檔往往吸引強力資金流入，而如今價格回落並未引發新的資金進場。
“年輕供應”占比（0–1個月），即最近發生轉移的幣占比也回落至最近區間下緣，約為13%，反映投機資金進場意願下降。
強勢反彈行情通常伴隨年輕供應占比提升、資金流入增加及未平倉合約走高，而這些訊號目前均未出現。
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