比特幣（BTC）週一跌破86000美元，繼續擴大流動性失衡，因為較小的參與者繼續在低位買入。然而，大持有者利用需求退出倉位，繼續施加下行壓力。
關鍵要點：
散戶和中型比特幣錢包購買了總計4.74億美元的買入量，而巨鯨同期賣出了27.8億美元。
短期BTC持有者繼續虧本賣出，這是投降的跡象，但尚未確認反轉。
比特幣可能在確認短期看漲趨勢無效後重新測試季度低點80600美元。
巨鯨主導賣方，散戶押注底部
Hyblock Capital的訂單流數據顯示，參與者類別的行為存在明顯分歧。零售交易者或錢包（0–10000美元）累計購買量為1.69億美元，一直在下跌趨勢中競價。中型參與者（1000–100000美元）也建立了3.05億美元的淨現貨倉位，試圖在回暖之前搶佔先機。
巨鯨錢包（100000–1000萬美元）依然是主導力量，累計成交量變化為負值27.8億美元。散戶和中型交易者的購買力不足以吸收機構規模的分配。
這導致了流動性不匹配，小玩家將低於100000美元的價格視為折扣，而大持有者則將同一區域視為減少風險敞口的機會。
鏈上分析師Axel Adler Jr 指出，短期持有者支出產出利潤率（七日SMA）滑落至1以下，目前徘徊在0.99附近。這表明持有少於155天的幣平均在虧損中出售。
歷史上，這種情況往往與本地巨鯨投降階段一致，當時賣出壓力達到頂峰。但Adler強調，僅靠壓力並不是反轉信號。可持續回暖可以在SOPR回升並保持在1以上後開始，這表明需求已開始吸收供應。
比特幣可能重新審視較低的流動性目標
從技術角度來看，比特幣的結構進一步減弱。BTC的價格已經從上升楔形形態中跌破，掃過月度VWAP（成交量加權平均價格）後在87600美元下方形成看跌結構突破（BOS）。
隨著短期看漲趨勢被取消，BTC現在面臨接近先前流動性池或外部流動性的下行目標。
直接目標仍然是83800美元的低點，並且如果賣壓持續，則可能進行更深的回調至80600美元的季度低點。就目前而言，訂單流和鏈上信號均表明需在宣布持久底部前保持耐心。
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