比特幣（BTC）向10萬美元的衝擊遭遇強勁阻力，現貨需求顯現疲態的同時賣家也開始介入市場。在週三接近9.8萬美元創下局部高點後，BTC連續兩個交易日回調，並於週五紐約交易時段跌破9.5萬美元。
要點：
比特幣的回調伴隨現貨需求減弱，這反映在Coinbase溢價走弱上。
數據顯示，市場上漲主要由激進買家推動，但缺乏持續的後續跟進力量。
短期持有者在價格接近其成本基礎時拋售超過40,000枚BTC以獲利。
比特幣現貨需求在局部高點失效
此次回調與Coinbase比特幣溢價指數的下滑同時發生。該指標在高位附近短暫轉為正值，這表明後期有現貨買入的跡象，但價格未能突破更高，顯示大型買家的後續跟進力度有限。
比特幣的累積交易量增量（CVD）創出更高高點，而價格則形成更高低點。這種背離現象通常表明激進的市場買入正在吸收賣出壓力，但力度不足以將價格推向更高水平。
同時，在整個上漲過程中，買賣盤比率持續為負值，這意味著即使在價格上漲時，賣單仍持續超過買單，表明買家正在提高報價而非建立被動支撐。
在空頭頭寸大幅清算後，未平倉量也隨著價格一起下跌。這表明市場槓桿已被清洗出局，而新的多頭頭寸並不急於進場，減弱了這一走勢背後的動能。
市場分析公司Material Indicators指出，(空頭強力反擊)，日線圖上的趨勢信號已經翻轉。該公司警告，失守關鍵趨勢線可能導致更深層次的支撐位測試，不過若能重新奪回9.7萬美元上方，將使最新的看跌信號失效。
短期持有者在成本基礎線附近獲利了結
市場下跌伴隨著短期持有者（STHs）明顯的獲利兌現行為。據統計，1月6日比特幣價格觸及9.4萬美元時，短期持有者向交易所轉入超過30,000枚獲利比特幣。業內分析人士指出，當週四價格突破9.7萬美元時，這一行為模式再次出現，單日內有超過40,000枚獲利比特幣被兌現。
市場數據顯示，儘管短期持有者折價在過去兩個月已從-22%顯著壓縮至-4%，但價格在接近9.83萬美元的短期持有者成本基礎線下方依然出現停滯。隨著實現價格逼近10.2萬美元，專業分析師認為，短期持有者的交易行為清晰表明，在市場出現更為明確的上行突破信號前，資本保全仍然是這些投資者的首要考慮因素。
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