核心要點：
比特幣98%的流通量處於獲利狀態，顯示出強烈的多頭情緒，同時也提示市場波動性和價格回調的風險。
分析師預計比特幣2025年有望達到20萬美元，但關鍵在於需求能否持續。
比特幣（BTC）到2025年底價格達到20萬美元的預測愈發普遍。近期獲利水平的顯著提升不僅彰顯了市場的看漲氛圍，也加劇了短期回調的擔憂。
獲利中的比特幣供應激增至98%
鏈上數據機構Glassnode顯示，從6月22日至上週日，處於獲利狀態的比特幣供應比例由87%大幅升至98%。截至週二（7月1日），約96.7%的比特幣處於獲利區間，已超出下圖所示的高位區域。
歷史經驗表明，獲利供應處於高位通常會加劇市場波動，因為大量獲利盤增加了拋壓。儘管市場整體表現樂觀，但對價格回調的警覺性也隨之提升。
以今年1月至4月為例，比特幣價格曾從約10.9萬美元跌至7.4萬美元，這波下跌緊隨1月21日比特幣獲利供應比例升至98.8%之後。
獲利指標同樣反映出當前市場既偏多又趨於謹慎的環境。例如，自6月22日以來，比特幣實現盈虧比由1.1升至2.8，突破2.4的高位閾值，漲幅達156.4%。
Glassnode分析師在最新一期《每週市場脈搏》報告中指出，這一現象「顯示出市場信心強勁，但也提醒投資者，若價格動能減弱，獲利了結和需求枯竭的風險將隨之上升。」
Glassnode進一步表示：「當前市場已進入謹慎樂觀階段，機構投資者的持續入場與新一輪資金積累正為比特幣行情提供支撐。本輪上漲能否持續，取決於持續的買盤和更廣泛的市場信心。」
比特幣有望「爆發式」突破至20萬美元
自2022年11月比特幣自熊市低點15500美元反彈以來，累計漲幅已達590%，當前價格約為107000美元。分析師Stockmoney Lizards指出，比特幣週線級別走勢呈現高點和低點不斷上移，形成明顯的上升通道。
該分析師週一在X平台發文表示：「比特幣即將突破一個多年的通道。」
隨附圖表顯示，比特幣價格正試圖衝破上方趨勢線，Stockmoney Lizards將短期目標定為14萬美元，年底目標則為20萬美元。「下一輪行情將會極為猛烈。」
這一觀點與該分析師此前的預測一致，即若比特幣突破月線OTT優化趨勢追蹤帶，2025年目標仍為20萬美元，並有望在明年「延伸」至25萬美元。
分析師Mags同樣認為，如果比特幣突破與Stockmoney Lizards所示相同的上方趨勢線，「可能引發大規模牛市」。Mags的短期目標為2.618斐波那契位，即155000美元。
比特幣衝擊20萬美元的預測，尤其是在2025年下半年，正成為市場關注的熱門目標。例如，21st Capital聯合創辦人Sina基於冪律模型預測，比特幣有望在2025年第四季度達到13萬至20萬美元區間。
Bitwise Investment指出，美國總統特朗普的貿易政策導致美元指數走弱，或將推動BTC升至20萬美元。
Bernstein Research則表示，隨著比特幣現貨ETF及BTC儲備公司帶動機構需求增加，比特幣有望在2025年底達到20萬美元。
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