比特幣（BTC）在1月份兌黃金（XAU）跌至歷史新低，分析師認為，這成為比2015–2017年看漲行情前更具吸引力的買入機會。
要點：
BTC兌黃金創下歷史新低，這一水準與以往重要底部相對應。
部分分析師警告，從黃金轉向BTC的資金流並非板上釘釘。
黃金向比特幣的輪動或於2月啟動
Bitwise Europe 數據顯示，週六，在調整全球貨幣供應後，比特幣相較於黃金的價值跌至有史以來最低。
該指標揭示比特幣相對黃金表現是否異常強勁或疲弱。當前已逼近極值區間（如下圖所示的-2水準），過去在BTC市場底部附近曾出現。
上一次該區間跌至類似水準是在2015年，顯示BTC對黃金被極度低估。那之後，兩年內比特幣從約165美元漲至20000美元，漲幅達到11800%。分析師Michaël van de Poppe在週六X平台發文稱：
（今日買入比特幣的機會優於2017年。）
他的評論呼應了部分分析師觀點，即今年部分資金將從黃金流向比特幣。
這些分析師包括Bitwise歐洲研究主管André Dragosch，以及Swyftx首席分析師Pav Hundal。後者表示，這類輪動或將在2月或3月開始出現。
資金輪動“可能不會很快到來”
儘管金價過去一年大幅走高，比特幣同期跌幅達18%，但看漲觀點依然浮現。
不過，包括分析師Benjamin Cowen在內的部分人士認為，從貴金屬流向比特幣的輪動並非迫在眉睫。
他認為比特幣的下跌趨勢可能比多數持有者預期更為持久，並指出BTC“很可能將在與股市的比價中繼續走弱”，短期內憧憬黃金和白銀大規模輪動至比特幣的期待可能並不現實。
花旗表示，受中國需求及美元走弱影響，未來數月白銀價格或將繼續上漲。同樣，RBC資本市場預計黃金價格將在2026年底升至7000美元。
Cowen認為，即使貴金屬表現強勁，向比特幣轉移的資金“很可能不會很快出現”。
比特幣長期持有者吸納1月賣壓
儘管比特幣1月大幅回調，鏈上數據顯示長期持有者正在悄然重新建倉。
比特幣長期持有者（LTH，持幣超155天的實體）所持供應量於1月調整期間開始回暖。
同時，LTH Spent Binary指標顯示，長期持有者此期間賣出意願持續下降。
分析師Anil指出，在過往周期中，LTH供應回升和LTH Spent Binary下降往往預示著BTC堅實底部的形成。
最近一次發生是在2025年4月低點後：長期持有者倉位率先回升，不久後BTC自低點反彈，月內漲幅接近60%。
這些趨勢顯示，耐心投資者正在利用1月BTC價格下跌的機會，這常常為比特幣未來上漲奠定更堅實基礎。
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