比特幣在過去一年中遠遠跑輸黃金，跌幅達13.25%，而貴金屬則幾乎翻倍上漲。比特幣能否迎頭趕上黃金的漲幅？
主要觀點：
比特幣的總供應量上限為2100萬枚，目前約剩100萬枚待挖。
當價格上漲時，黃金礦商可以增加產量，而比特幣礦工則無法如此操作。
相比黃金，比特幣的體量較小，即使資金微幅流入，也會放大上漲空間。
比特幣供應量不受需求影響
比特幣的發行機制不會因價格上漲而調整，這不同於黃金。
其協議規定新比特幣以固定週期發行，並通過減半機制不斷減少，直至最終的2100萬枚上限。
礦工可以增添或關閉礦機，但無法左右全網的發行總量。
比特幣債券公司CEO Pierre Rochard表示：
（“黃金價格越高，投入新金礦項目的資金越多，從而加速地上黃金供應的稀釋。”）
據世界黃金協會資料，過去25年全球黃金年產量從1995年的約2300公噸增加至2018年的逾3500公噸。
2025年這一數字達到3672公噸的歷史新高。
截至2025年底，比特幣已開採總量達93%，年通膨率約為0.81%。據Bitbo資料，下次減半預計為2028年3月後，年通膨率可能降至0.41%。
黃金市值遠超比特幣
截至一月，比特幣市值僅為黃金41690億美元市值的約4.30%。
由於貨幣避險、地緣政治風險或長期購買力保值等因素，投資人會購買黃金進行硬資產配置，另一方面，比特幣仍有望獲得邊際配置。
據Strive（比特幣主權基金公司）首席風控官Jeff Walton表示，比特幣只需獲得部分黃金類需求的再配置，即可吸引增量資金流入。
對於市值較小的比特幣而言，邊際需求即可轉化為更大幅度的價格波動。
理論上，若黃金有5%的資金回流至比特幣，流入規模將超過2兆美元，意味比特幣市值有116.25%上行空間，目前估值目標價約為192,000美元。
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