Bitwise首席投資官Matt Hougan表示，數位資產財庫需要開始走艱難的道路才能脫穎而出；否則，投資者最好轉而投資加密貨幣交易所交易基金。
Hougan週三在X平台上發帖稱，判斷數位資產財庫（DAT）是否值得關注的最佳方法之一是問這樣一個問題："他們是否在做困難的事？"
"如今購買加密資產並將其放入資產負債表並不困難。曾經很困難，但現在不是了。如果這就是DAT所做的全部，你最好持有ETF。即使DAT進行質押也是如此，因為ETF現在也提供質押，"他說。
Bitwise推出了一系列與加密貨幣掛鉤的ETF，包括提供質押的Solana（SOL）ETF。
DAT需要關注的關鍵因素
Hougan表示，DAT有幾種脫穎而出的方式，例如通過智能貸款等行動參與DeFi生態系統，以及針對加密貨幣編寫備兌看漲期權等其他創收策略。
"這些不一定都是好主意，也不是每個人都能做好。但它們並非微不足道，如果做得好，就有機會獲得回報，"他說。
"相比之下，那些採取懶惰方式只是購買加密資產並持有的DAT，其交易價格將低於該資產的價值。"
Strategy——值得關注的加密財庫
Hougan認為，Michael Saylor的比特幣囤積公司Strategy正在"做困難的事"。Strategy是旗艦級DAT，也是迄今為止最大的持有者，擁有641205枚比特幣（BTC），價值超過660億美元。
"Strategy已經擁有價值640億美元的比特幣，對應80億美元的債務，並且正在針對該頭寸發行債務。擁有560億美元的比特幣股權很困難。試著在企業結構中籌集560億美元的股權資本來購買比特幣，而且沒有債務。這並不容易，"他說。
"如果你擁有560億美元的比特幣股權，你可以做一些事情，比如出售可轉換債券和優先股，讓你購買更多比特幣。在某些市場條件下，這將使你能夠以溢價交易。"
DAT的股票漲幅往往曇花一現
今年加密財庫的數量激增，Bitwise 10月的一份報告追蹤了48個公司將比特幣添加到其資產負債表的新案例。比特幣財庫公司總數達到207家，它們總共持有超過100萬枚代幣，價值超過1010億美元。
然而，有人質疑公司是否將轉向加密貨幣作為一種公關噱頭，以挽救搖搖欲墜的資產負債表並提振股價。CoinGecko週三發布的一份報告發現，DAT確實在前10天內享受股價飆升，但這種上漲往往曇花一現，大多數DAT股票"在轉型後的幾天內暴跌"。
"歸根結底，DAT只是公司。優秀的公司因長期出色地完成困難的事情而獲得回報。執行不力或試圖走捷徑致富的糟糕公司會受到懲罰。這在DAT領域也同樣適用，"Hougan總結道。