比特幣（BTC）礦工在轉向人工智慧數據中心的過程中，在過去一年裡透過可轉換債券——可轉換為股票的企業債務——籌集了110億美元。
據TheMinerMag報導，在2024年4月比特幣減半將區塊獎勵削減50%後，礦工完成了18筆可轉換債券交易。
可轉換債券發行的平均規模增長了一倍多，挖礦公司MARA、Cipher Mining、IREN和TeraWulf各自透過單筆債券發行籌集了10億美元。一些發行產品的票息低至0%，表明投資者願意放棄利息支付以換取潛在的股權上漲空間。
相比之下，前一年比特幣礦工發行的大多數可轉換債券規模在2億至4億美元之間。
挖礦行業在2024年4月減半後為解決收入短缺問題而多元化進入AI數據中心。礦工繼續面臨具有挑戰性的商業模式困擾，該模式受到代幣經濟學、貿易政策、供應鏈問題和不斷上漲的能源成本影響。
礦工為算力戰和耗能AI運營做準備
據投資管理公司VanEck最近的報告顯示，礦工債務在過去一年裡激增了500%，總計127億美元。
然而，VanEck分析師Nathan Frankovitz和Matthew Sigel指出，這些債務水平反映了挖礦行業的一個根本問題——在挖礦硬體上的大量資本支出，在某些情況下必須每年升級。
"歷史上，礦工依靠股票市場而非債務來為這些巨額資本支出成本提供資金，"他們寫道，並將保持競爭力所需的巨額硬體成本稱為"融化的冰塊"。
不斷上升的比特幣挖礦算力——保護比特幣網絡的計算能力總量——也在持續增長，迫使礦工隨著時間推移消耗越來越多的計算和能源資源。
10月，美國能源部長Chris Wright向聯邦能源監管委員會（FERC）提議監管變更，允許數據中心和礦工直接連接到能源網格。
這將允許這些能源密集型應用滿足其能源需求，同時作為能源網格的可控負載資源，在需求高峰期平衡和穩定電力基礎設施，並在需求低迷期間削減過剩能源。