根據摩根大通分析師的說法，經波動性調整後，比特幣相對於黃金的交易價格低於其公允價值。
分析師表示，黃金在10月反彈至歷史高點期間波動性上升，使得這種貴金屬風險更高，而比特幣（BTC）"對投資者更具吸引力"，這是基於比特幣與黃金的波動率比率降至1.8，意味著BTC承載的風險是黃金的1.8倍。報告寫道：
"考慮到這一波動率比率，意味著比特幣目前消耗的風險資本是黃金的1.8倍，那麼從機制上講，比特幣目前2.1萬億美元的市值必須上漲近67%，這意味著理論上的比特幣價格接近17萬美元。
因此，這一機械性推算意味著比特幣在未來6至12個月內有顯著的上行空間，"摩根大通表示。
摩根大通的理論價格預測出爐之際，在週二BTC跌破10萬美元後，多家市場分析師和投資公司下調了BTC價格預測，這是四個月來首次跌破這一關鍵心理支撐位。
市場分析師下調比特幣價格預測
一些分析師現在預測，由於多種因素，包括關稅帶來的宏觀經濟逆風以及10月10日導致加密貨幣史上最大24小時清算的市場崩盤，BTC不太可能在2025年底前恢復12.5萬美元的價格水平。
投資公司Galaxy在週三將其2025年比特幣預測從18.5萬美元下調至12萬美元，理由包括BTC巨鯨在10月拋售40萬枚幣、投資者輪動至競爭性敘事以及市場動態變化等多個因素。
"比特幣已進入一個新階段，我們稱之為'成熟時代'，其中機構吸納、被動資金流和較低波動性占主導地位，"Galaxy全公司研究主管Alex Thorn表示。
Thorn表示，交易所交易基金（ETF）吸收流動性的存在意味著BTC的漲幅可能會比過去更慢。