關鍵要點
黃金長期符合價值儲藏標準，而法定貨幣會隨時間喪失購買力。比特幣如今滿足了多項相同的價值儲藏基準。
憑藉2100萬枚的硬性上限和全球24小時交易，比特幣提供數字稀缺性、由網絡安全性支撐的耐久性，以及可與許多傳統資產相媲美的流動性。
仍存在擔憂，包括短期波動性、全球監管不一致、網絡安全風險、歷史數據有限，以及將比特幣納入傳統投資模型的挑戰。
儘管如此，通脹上升、地緣政治緊張以及部分法定貨幣信心減弱，正促使養老金基金將比特幣納入長期策略進行探索。
自從比特幣嶄露頭角以來，一個關鍵問題始終相伴：它能可靠地充當價值儲藏嗎？這個理念長期吸引著個人投資者，如今甚至連養老金基金也開始探索。他們正評估比特幣是否能隨時間保持價值，潛在地與黃金等傳統避險資產並行，甚至形成競爭。
本文將探討何為價值儲藏資產，以及養老金基金如何接近比特幣。並將比特幣與既有的價值儲藏資產對比，同時探索養老金基金的加密敞口如何擴展到比特幣之外。
什麼是價值儲藏資產？
價值儲藏資產能在長時間內保持其購買力。它通常具備四個主要特質：
稀缺性： 難以擴張的有限供給
耐久性： 能長期存在且不易劣化
可攜帶性： 易於轉移與存儲
流動性： 能輕鬆兌換為商品或其他資產。
黃金傳統上符合這些標準。相較之下，法定貨幣會因通脹與貨幣供給擴大而隨時間貶值。養老金基金之所以關注比特幣，是因為在某些方面，它可能優於黃金和法定貨幣。
比特幣的總供應量被限定為2100萬枚。它完全數字化，只要網絡持續運作便能保持安全，並在全球範圍內全天候交易，且具備強流動性。
你知道嗎？ 儘管被稱為“幣”，比特幣僅以去中心化數字賬本上的記賬條目形式存在。不存在任何實體的比特幣。
養老金基金：謹慎但有興趣
養老金基金在旨在保護投資者資金並在數十年間提供穩定退休收入的嚴格監管框架下運作。這一框架使其對波動性高或監管較弱的資產保持謹慎。其關鍵關注點包括：
短期價格劇烈波動
各國法規差異
安全存儲與網絡安全風險
長期表現數據有限
將比特幣與傳統投資模型整合的挑戰。
然而，更廣泛的經濟環境正在變化。通脹上升、地緣政治緊張以及對部分法定貨幣穩定性的擔憂，正促使投資者審視可幫助維護價值的替代資產。隨著加密貨幣與主流金融的融合加深，養老金基金正評估排除數字資產是否會限制而非增強其分散化。
案例研究：AMP Super對比特幣的做法
澳大利亞退休金基金AMP Super已通過其動態資產配置計劃對比特幣期貨進行配置。該基金並不將比特幣歸類為投機性押注，而是將比特幣視為更廣泛策略的一部分，用以保護購買力並對沖貨幣走弱。
該基金的研究發現，比特幣與價值儲藏標準高度契合，在某些情況下甚至較許多傳統資產更為有效。
該基金的做法包括：
以稀缺性、耐久性、可攜帶性與流動性等價值儲藏標準評估比特幣。
在其動態資產配置計劃中使用交易信號，包括價格動量、投資者情緒、流動性與通脹變化指標，以指導配置的規模與時點。
觀察比特幣對通脹預期變化及其他宏觀信號的響應，而非僅聚焦於通脹水平。
採用鏈上分析，監測區塊鏈數據指標，作為評估市場狀況與生成交易信號的一部分。
這種謹慎、以證據為基礎的策略為其他養老金基金提供了範式，將傳統分析與加密貨幣特有工具相結合。
你知道嗎？ 1枚比特幣可以被分割為1億個單位，稱為“聰”，從而支持微支付。
比特幣與傳統價值儲藏資產的對比
比特幣在波動性、流動性、稀缺性與監管風險等方面與黃金等資產有所不同。理解這些差異，對於評估其在多元化投資組合中的潛在角色至關重要：
稀缺性： 比特幣的封頂供給由代碼強制執行。這與可被開採的黃金以及可通過政策擴張的法定貨幣形成對比。
可攜帶性與流動性： 比特幣可在數分鐘內全球轉移，並實現全天候交易。黃金的搬運與存儲成本高昂，而法幣交易依賴銀行基礎設施。
對通脹的響應： 當通脹預期發生變化時，比特幣與黃金往往會上漲。這可使二者對尋求維持實際回報的基金具有用途。
分散化： 比特幣與股票、債券的相關性有所波動，但總體仍足夠低，能提供分散化收益。在部分投資組合模擬中，即便是小幅配置也可改善風險調整後的回報。
養老金基金的加密投資：超越比特幣
養老金基金也在探索超越比特幣的加密投資。例如，將資產權益轉化為數字代幣可精簡投資的持有、轉移與結算方式。這一做法使資產具備可編程性，允許數字錢包替代傳統賬戶，並借助區塊鏈降低運營成本。
不過，現有體系仍需技術改進與更廣泛的採用，方能充分實現這些收益。區塊鏈有潛力降低對賬成本並解鎖新型結算方式，但仍需解決多項落地挑戰。
比特幣面臨的挑戰包括：
數字資產監管的持續演進
確保託管安全、具備保險且獲得批准
為新項目獲取監管許可
通過培訓構建內部專業能力。
養老金基金將比特幣視為對黃金或抗通脹債券等資產的補充，而非替代。他們發現，在通脹預期發生變化的階段，比特幣可表現為價值儲藏資產，適度配置有助於提升整體投資組合表現。
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