Chainlink聯合創辦人Sergey Nazarov認為，近期加密市場的低迷並不像以往的熊市——沒有出現重大FTX式的崩潰事件，同時鏈上現實世界資產（RWA）的增長依然強勁。
據Nazarov週二在X平台表示，市場週期屬於正常現象，“但關鍵在於這些週期揭示出行業發展到何種程度。”
當前加密市場市值自去年十月創下4.4兆美元的歷史高位以來，已下跌44%，僅四個月內就有近2兆美元資金流出。
不過，Nazarov似乎對此並不擔憂，他強調了令本輪熊市有別於以往的兩大核心因素。
他表示，與2022年FTX及加密借貸機構暴雷等前週期不同，如今的回調並未出現重大機構性崩潰，這表明行業應對波動的能力已大為提升。
“並未發生大型風險管理失誤進而引發主要機構倒閉或大範圍系統性風險。”
RWA 增長將推動機構與基礎設施發展
其次，不論加密價格如何波動，現實資產代幣化及鏈上永續合約推動的傳統大宗商品創新仍在加速發展，證明這一創新具有超越投機之外的獨立價值。
RWA.xyz 數據顯示，鏈上代幣化現實資產價值過去12個月增長了300%。
他表示，這表明將現實資產鏈上化“與加密貨幣價格並非高度相關，而是具備可獨立增長的獨特價值，無論比特幣或其他加密資產的市場定價如何”。
不過，這一增長並未反映在 Chainlink（LINK）價格走勢上，該區塊鏈預言機及RWA 資產為核心的代幣自去年十月觸頂以來下跌67%，自2021年歷史高點下跌83%，截至發稿時正處於9美元以下的熊市新低。
納扎羅夫還認為，其他若干趨勢正重塑加密市場未來。
鏈上永續合約及代幣化等創新帶來了獨特價值，例如全天候交易、鏈上抵押品及即時數據，其應用正在持續增長。隨著複雜 RWA 對更先進鏈上系統需求增加，這一基礎效用將推動機構採用潮流，基礎設施需求亦將激增，Chainlink 聯合創辦人如是表示。
“如果這些趨勢持續下去，我相信我多年來堅持的觀點會成為現實：鏈上 RWA 總價值將超越加密貨幣本身，我們行業的本質將發生根本性變化。”
並非所有熊市都一樣
Bernstein分析師Gautam Chhugani在週一的報告中同樣表達了類似觀點，稱我們正經歷“比特幣有史以來最弱的一次熊市”。
“當前比特幣價格的表現，僅僅是信心危機，並未發生崩潰，也沒有未爆雷的黑天鵝，”Chhugani率領的分析師團隊寫道。
BTSE交易所首席營運官Jeff Mei在接受Cointelegraph採訪時指出，本輪下跌不同在於“很大程度上受非加密因素影響”。
他提到，擔憂AI科技熱潮退潮或引發美股暴跌，“再加上許多人認為Kevin Warsh出任美聯儲主席後將收緊金融系統流動性，兩大因素共同推動了本輪回調。”
