市值排名第二的穩定幣USDC在2025年於主流支付平台BitPay上的市場份額持續被其主要競爭對手Tether的USDT蠶食。
根據BitPay與Cointelegraph分享的資料，2024年，Circle的USDC曾主導BitPay上的穩定幣交易，但其交易份額在面對Tether的USDT（USDT）時大幅下滑。
2024年1月，USDC在BitPay的交易份額高達85%，而USDT僅為13%。截至2025年5月，USDC的份額已降至56%，USDT則上升至43%。
這種市場格局的變化出現，即便Circle於6月初成功上市，並在歐盟加密資產市場條例（MiCA）下相較於Tether的USDT擁有一定的監管優勢。
Tether的USDT在BitPay上交易總額居首
除了在交易次數上縮小與主要競爭對手的差距外，Tether的USDT穩定幣在支付總額方面也實現了領先。
「2024年，USDC曾是最常被使用的代幣。然而自2025年3月起，USDT在交易總額上取得顯著份額，占BitPay處理的穩定幣總額超過70%。」該加密支付公司表示。
BitPay指出，用戶轉向USDT的原因既包括「整體穩定幣交易數量的增長」，也包括「現有商戶和客戶對USDT的偏好逐漸超過USDC」。
BitPay首席營收官Bill Zielke表示，平台在歐洲擁有「龐大的用戶和商戶基礎」，但仍專注於美國市場的擴張。
「2024年，USDC的交易數量幾乎是USDT的兩倍。」Zielke補充道，儘管2025年以來USDC的市場份額有所下滑，但其交易次數仍然是BitPay上最受歡迎的穩定幣。
Tether拒絕MiCA監管與公開上市
Tether在支付交易量方面持續領先，並在BitPay的交易數量上對USDC的優勢不斷擴大，這反映了Tether與Circle在監管路徑等多方面的差異，為業界提供了重要洞察。
儘管Circle於2024年7月成為首家獲得歐洲MiCA監管框架批准的全球穩定幣發行方，Tether卻多次公開批評MiCA的部分監管條款，並明確表示不會在歐洲遵守該框架。
2024年6月，Tether執行長Paolo Ardoino（Paolo Ardoino）還確認，儘管Circle於6月5日透過增發融資10.5億美元後實現公開交易，Tether無意進行首次公開募股（IPO）。
儘管2025年USDC在BitPay上的表現不及USDT，但過去一年USDC市值依然實現顯著增長。
根據CoinGecko的資料，USDC過去一年市值激增88%，從約330億美元升至目前的617億美元。同一時期，USDT市值增長40%，由1125億美元升至1583億美元。
此外，USDC年初至今市值已上漲41%，而USDT同期僅增長15.5%。