Coinbase溢價創年度新低，或暗示機構投資者拋售

據分析師稱，Coinbase溢價差這一衡量機構投資者與散戶比特幣需求差異的重要指標，已跌至一年多來的最低水平——這可能表明專業投資人正在拋售。

Coinbase溢價指的是Coinbase平台BTC/USD交易對與幣安BTC/USDT交易對之間的價格差。

CryptoQuant分析師Darkfost週四表示，當該溢價大幅轉為負值時，意味著Coinbase Pro（主要供專業機構及高資產人士帳戶使用）上的比特幣價格低於幣安（散戶更常用、更開放的平台）。這顯示比特幣的拋售壓力正主要來自機構端。

“機構端的拋壓正在加劇，”Darkfost補充道。

(換句話說，來自機構投資人的拋售壓力不斷增強，導致價格下滑，並產生負溢價差。)

自去年十月以來，Coinbase溢價持續下行

據CryptoQuant表示，Coinbase溢價差目前為-167.8，創2024年12月以來最低水平。

這一下降趨勢意味著“大戶們正不斷以更低溢價拋售。此外，這也顯示Coinbase投資人的興趣及活躍度有所下降。”CryptoQuant解釋道。

自去年10月中旬市場下跌以來，Coinbase溢價差一直持續走低，且過去一週跌勢加劇。

分析師表示：“目前正處於極具挑戰性且高度不確定的時期，這樣的環境不利於冒險，因此對比特幣的大規模投資減少——而比特幣依然是個高波動性、高風險的資產。”

現貨ETF拋售數十億美元比特幣

CryptoQuant在週三的市場更新中指出，“機構需求發生了實質性逆轉”。

這家鏈上分析平台補充稱，美國現貨比特幣ETF曾在去年同期購入超過46,000枚比特幣，但2026年卻成為淨賣家，拋售了10,600枚比特幣。

“這導致比特幣需求出現56,000枚的缺口，相較於2025年，這加大了持續的拋壓，”平台補充道。

過去一週，現貨比特幣ETF已經流出12億美元，而該資產週四跌破71,000美元，創下十五個月來新低。

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