加密借貸市場比以往任何時候都更加透明——由Tether、Nexo和Galaxy等主導——且在第三季度的未償貸款總帳達到接近250億美元。
根據Galaxy Research的數據，自2024年初以來，加密借貸市場規模已增長超過200%。最新一個季度將其推至自2022年Q1峰值以來的最高水平。
不過，它尚未回到當時370億美元的峰值。
Galaxy研究主管Alex Thorn表示，彼時與如今的主要差異在於湧現出更多新的中心化金融借貸平台，以及透明度大幅提升。
Thorn周日表示，他為這張圖表及其供稿方的透明度感到自豪，並稱這是“與以往市場週期相比的一次重大變化”。
Tether和新玩家主導CeFi借貸市場
在上一輪市場週期峰值期間，CeFi借貸格局由少數平台主導。
其中包括Genesis、BlockFi、Celsius和Voyager，這些平台均因對交易所FTX的敞口而受到重大影響；該交易所在2022年11月崩潰。
在FTX倒閉之前，Celsius已於2022年7月申請破產，主要原因是其對三箭資本的敞口。
不過，Thorn指出，隨著許多與FTX相關的平台退出，市場真空已被更加透明的參與者和更健康的做法所填補。
截至9月30日，穩定幣發行方Tether擁有146億美元的未償貸款，市占率為60%。據Galaxy報告，Nexo和Galaxy分別以20億美元和18億美元的貸款規模位居第二和第三。
Tether會發布季度鑑證報告，而Galaxy和Coinbase的數據以公開財務報告的形式呈現。Thorn稱，Nexo會主動向Galaxy Research提供數據。
在2022年的一系列崩盤事件之後，CeFi放貸方也變得更加保守。
隨著倖存機構為爭取公開上市和機構資本而採用更嚴格的風險控制、全額抵押標準以及更高透明度，無抵押借貸已基本消失。
DeFi借貸創歷史新高
與此同時，據Galaxy上月報告稱，去中心化金融應用上的未償貸款以美元計價的價值在Q3再度創下季度末歷史新高，增長54.8%至410億美元。
該報告指出，若將DeFi應用與CeFi借貸場所合併計算，季度末未償還的加密資產抵押借款規模為654億美元，創歷史新高。