關鍵要點：
以太坊七天交易量達1640萬筆，驗證高需求期間手續費可保持在0.2美元以下。
以太坊生態內去中心化交易所周交易量達到268億美元，顯示投資人興趣回歸。
以太坊在截至週日的七天內經歷了15.9%的價格回調。這一波動導致多頭槓桿部位被清算9.1億美元，令守住已持續兩個月的2800美元支撐位的市場預期受到動搖，投資人信心隨之下滑。然而，多項鏈上與衍生品指標顯示，以太坊存在短期內反彈至3300美元的可能性。
基礎層手續費是衡量原生代幣需求的核心指標，其次是交易量和活躍地址數的成長。雖然以太坊因將可擴展性重點放在Rollup上而受到批評，但隨著Base、Polygon、Arbitrum和Optimism等生態活動加速，這一策略正在獲得回報。
以太坊網路手續費上周上漲19%，而競爭對手波場和Solana則較近期趨勢出現下滑。值得注意的是，以太坊二層網路總交易量激增至1.28億筆，超過了BNB Chain和波場的總和，這顯示出以太坊生態具備不犧牲核心功能的擴展能力。
去中心化交易平台（DEX）活躍度是資本流入和網路手續費的主要晴雨表。雖然永續合約交易需求在2025年8月見頂後回落，但近期這一趨勢正重新向以太坊傾斜，主要由於平均單筆交易手續費從2025年11月的0.50美元降至0.20美元。
以太坊一周DEX成交量達130億美元，高於四周前的81.5億美元。儘管Solana仍以300億美元周成交量位居首位，但以太坊整個生態系統合計達268億美元。2025年12月的Fusaka升級顯著提升了網路資料處理能力，引入了批次交易流程，極大改善了用戶體驗。
以太坊主導地位穩固，儘管專業交易人趨於中性
以太坊在鎖定總價值（TVL）上的主導地位仍展現投資人對去中心化的偏好，BNB Chain與Solana在爭取更多市場份額方面仍面臨挑戰。
專業交易人在一段對下跌風險進行對沖後，重新在看漲（買入）與看跌（賣出）期權之間轉為中性立場。與市場普遍認為巨鯨能預判每一次波動的看法不同，ETH跌破2800美元後，看跌期權持倉量才出現高峰。
Deribit平台以太坊期權的看跌-看漲成交量比例在週一和週二趨於中性，此前連續五天偏向看跌。值得注意的是，週日的2倍峰值為四個月來最高。隨著交易人認識到美國政府資金關門風險對市場影響有限，信心有所回升。
以太坊價格持續疲弱，與標普500指數交易距離歷史高點0.5%以內形成鮮明對比，而美國五年期公債殖利率穩定在3.85%附近。投資人依然警覺通膨與衰退風險；CME FedWatch工具顯示，聯準會在7月前降息至3.25%及以下的機率已由上月的55%降至28%。
最終，以太坊重返3300美元的路徑，或將依賴於DEX活躍度持續攀升、網路手續費上漲以及近期期權市場不確定性消除等因素。
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