加密市場動盪尤其重創了迷因幣（memecoin），導致去年加密專案失敗數量超過1160萬個，創下單年最高紀錄。
根據CoinGecko研究分析師Shaun Paul Lee週五（1月9日）發布的一份報告，2025年第四季的情況尤為糟糕，GeckoTerminal上770萬個代幣在此期間停止了活躍交易。
Lee表示，10月10日的市場崩盤是主要催化因素，當天超過190億美元的加密槓桿被強制平倉。
他補充說：「代幣存活率的急劇下降可能與全年更廣泛的市場動盪有關，這種動盪尤其影響了山寨幣板塊。」
根據Lee的數據，失敗專案的數量比往年急劇上升。2024年，GeckoTerminal上有超過130萬個專案失敗，而2021年僅有2584個專案失敗。
山寨幣是加密市場中風險最高的押注之一，其成敗可以反映投資人願意承受的風險程度。
山寨幣發射平台湧入市場
另一個導致代幣失敗數量高企的原因，可能是相較於往年，2025年新創建代幣的數量異常龐大。
GeckoTerminal數據顯示，2024年底有300萬個代幣被列出，而到2025年底已增至2000萬個。
Lee指出，2024年1月Solana山寨幣發射平台pump.fun的上線，是新專案激增的推動力之一。
他表示，在發射平台上創建代幣的便利性導致大量低成本山寨幣和專案湧入市場
（在2024年pump.fun上線之前，加密專案失敗數量僅為低六位數。2021年至2023年的專案失敗僅占過去五年所有加密專案失敗的3.4%）
山寨幣市值強勢邁入2026
據CoinMarketCap數據，山寨幣在年初表現強勁，市值從12月29日的380億美元躍升至1月5日的477億美元，然後降至週一的約437億美元。
同期，山寨幣交易量成長了300%，從21.7億美元增至87億美元。週一交易量約為36.9億美元，但當日這一指標已錄得超過34%的增長。
