太多加密新創公司因追求遠超其收入的估值而失去了創投資金的機會，專注於加密領域的創投公司10T Holdings的執行長Dan Tapeiro表示。
「出於某種原因，創辦人和CEO們認為他們應該以50到80倍收入的估值來融資。這讓我們很難為我們的流動性提供者帶來回報，」Tapeiro在5月14日多倫多Consensus大會的小組討論中說道。 “因此，許多這樣的交易我們幾乎是自動放棄，即使是我們非常喜歡的企業，如果一開始價格不合理，我們也不會投資。”
Dan透露，10T Holdings出於類似原因已經放棄了超過200家公司，包括現已破產的FTX、BlockFi和Celsius。
Dan也表示，10T Holdings尋找估值在4億美元至5億美元範圍內的加密項目，且估值與收入比在10倍或以下。
風險投資者通常更喜歡較低的估值，因為這提供了更大的上漲潛力，同時風險更低。
合理的估值往往使後續融資輪對投資者更具吸引力，同時也簡化了退出流程。
「估值非常重要，」Dan說道。
儘管有Dan的評論，加密新創公司在吸引風投資金方面似乎沒有問題。 PitchBook在5月13日報告稱，2025年第一季度，加密風險投資交易的總價值環比增長超過100%，達到60億美元，而交易數量僅增加了8.8%。
創投應多元化投資組合
與Dan一同發言的還有Pantera Capital執行長Dan Morehead，他表示更多創投在投資加密新創公司時應選擇接受私人股權和代幣的混合形式。
“每種方式都有其優缺點，然後它們會在極端擺動中變化，有時代幣價格非常高而企業估值便宜，有時則相反。”
“因此，作為一名投資者，我始終倡導人們投資於廣泛的代幣和企業。”
多年來，Morehead的Pantera採取了比10T Holdings更為激進的策略，並取得了相當大的成功，其投資的初創公司中有86%實現了回報，其中22家達到了獨角獸地位（估值達到10億美元的公司）。
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