數位資產金庫公司在邁向2026年時面臨嚴峻前景，業界高層表示，許多主要參與者的股價大幅下跌。
（進入明年後，我認為數位資產金庫公司（DATs）的前景有些黯淡，）加密收益平台MoreMarkets聯合創辦人暨執行長Altan Tutar在接受Cointelegraph訪問時表示。
2025年，眾多加密金庫公司湧現，為華爾街投資人提供另一種進入加密貨幣市場的管道。隨著比特幣（BTC）於十月創下新高，重量級投資人湧入數十億美元，許多公司股價一度大幅攀升，但加密市場整體回檔卻讓其估值承壓。
隨著市場競爭日益激烈，Tutar預測，市場中的公司將大幅收縮。
“大多數比特幣金庫公司將與其他DATs一同消失，” 他說道。
Tutar指出，專注於山寨幣的加密金庫公司“將是最先被淘汰的”，因為它們無法維持公司市值高於加密貨幣持倉價值——這對投資人來說至關重要的mNAV指標。
“我認為，以太幣、Solana和XRP等主流資產的旗艦DATs也將很快步其後塵，” 他說道。
不過，Tutar表示，最有可能脫穎而出的加密買進型公司，是那些除了持有大量加密資產外，還能提供附加價值的企業，例如透過產品“為其持倉帶來穩定且持續的回報，並將收益傳遞給利益相關人。”
逆週期生存需仰賴收益策略
比特幣平台Solv Protocol聯合創辦人Ryan Chow向Cointelegraph透露，2025年初至年中，買入並持有比特幣的公司數量從70家激增至130多家。
Chow表示，比特幣金庫“並非通往無限美元增長的一站式解決方案”，並表示許多公司“可能難以度過下一輪回檔期”。
“那些能夠生存下來的，將是把比特幣持倉作為廣泛收益策略一部分，而不是臨時價值儲備的公司，” 他補充道。
Chow指出，2025年表現最好的加密金庫公司，採用了“鏈上工具實現可持續收益，或透過質押資產在市場回檔期間獲取流動性。”
而表現較差且不得不拋售加密資產以彌補營運成本的公司，則“將加密資產的累積作為一種市場敘事，卻缺乏完善的金庫管理框架做支撐，”他補充道。
“該模式需要從投機走向結構化財務管理，“ Chow說道。（金庫持有人應不止於持有比特幣，還應積極管理，將其作為數位資本融入透明、可產生收益的系統中。）
穩定幣發行方First Digital執行長Vincent Chok對Cointelegraph表示，成功的比特幣金庫公司“擁有謹慎的資產配置策略、營運流動性，並將比特幣視為其財務規劃中的一部分，而非全部。”
財需串連傳統金融以追趕ETF
Chok表示，投資人正轉向加密交易型基金（ETF），將其視為取得數位資產“合規價格曝險”的便捷方式。
ETF已成為加密金庫公司的強勁對手，因資產管理機構推出的產品中包含美國監管機構放寬收益政策後的質押回報。
Chok表示，加密金庫模式需朝向“對透明度、可審計性及合規性有與傳統金融同等預期”的方向調整——就像ETF一樣。
“該模式需要與專業的傳統金融基礎設施串連，以確保營運符合機構標準，包括通證篩選與資產管理，” 他補充道。
