據荷蘭央行行長Olaf Sleijpen表示，歐洲中央銀行（ECB）很快可能不得不將穩定幣視為不僅僅是監管問題，還可能成為宏觀經濟衝擊的潛在來源。
在接受《金融時報》採訪時，Sleijpen警告稱，快速增長的美元掛鉤穩定幣有可能對歐洲金融生態系統產生系統性影響。他指出，如果這些代幣失穩，將會影響金融穩定、更廣泛的經濟乃至通脹水平。
“如果穩定幣並不那麼‘穩定’，你最終可能會面臨需要迅速拋售底層資產的局面，”他強調說，快速清算有可能放大市場壓力。
Sleijpen表示，如果衝擊足夠強烈，歐洲央行可能被迫“重新思考貨幣政策”。不過，他也強調，目前尚不清楚這種情形下應採取加息還是降息措施。
穩定幣市值或將在2028年達到2萬億美元
Sleijpen發表上述言論之際，正值穩定幣行業迎來爆發式增長。據CoinGecko數據顯示，今年以來穩定幣總市值已接近50%的增幅。截至發稿時，穩定幣整體估值為3100億美元。
Tether的USDt作為當前市場上最大的美元掛鉤穩定幣，其市值從2024年11月的1270億美元增長至過去一年的1830億美元，實現了44%的漲幅。
USDC作為第二大穩定幣資產，在同期內從370億美元幾乎翻倍至740億美元。
今年4月，美國財政部報告稱，不斷變化的市場動態有望加速穩定幣的發展。財政部預測，到2028年，穩定幣市值有望達到2萬億美元。
Sleijpen表示，隨著美元掛鉤穩定幣持續擴張，該領域規模或將達到其波動直接影響歐洲經濟前景的程度。
歐洲對美元支持型穩定幣的擔憂
今年4月，歐洲央行執行董事會成員Piero Cipollone曾撰文指出，對美元支持型穩定幣增長存在擔憂。
他認為推出中央銀行數位貨幣（CBDC）有助於維護歐元區貨幣主權。他表示，數位歐元能夠限制外匯類穩定幣在歐洲成為更常用交易媒介的潛力。
義大利經濟與財政部長Giancarlo Giorgetti同樣表達了對美元類穩定幣的擔憂。今年4月，他指出，相較於貿易關稅，穩定幣對歐洲金融體系構成更嚴重威脅。
儘管外界普遍關注到上述風險，但Sleijpen的話語凸顯出一個更加緊迫的問題：即大型發行方本身或將成為金融不穩的新傳導渠道。如果大型發行方大規模拋售儲備資產，這種連鎖反應可能蔓延至流動性狀況、資產價格和通脹等多個層面。
今年9月，諾貝爾獎得主、經濟學家Jean Tirole曾警告稱，如果主要穩定幣崩潰，各國政府或將面臨數十億美元級別救助壓力。