關鍵要點：
以太坊永續期貨交易量已超過比特幣，顯示市場興趣發生重大轉變。
看跌的RSI背離指向短期疲憊。
以太坊（ETH）自2025年12月以來一直在4,000美元阻力位下方交易，交易者不確定何時能突破。儘管突破4,000美元存在困難，但看漲者的一個關鍵目標是+1σ活躍實現價格帶，目前徘徊在4,500美元附近。該指標追蹤網路上活躍交易的ETH平均成本。
來自Glassnode的數據顯示，這一水平在2024年3月高點和2020-21週期中充當了上限。持續突破這一線曾引發快速上升動能，但也帶來過熱和結構性波動的風險。
這種動能也反映在ETH的期貨市場中。Cointelegraph報導稱，以太坊永續期貨自2022年以來首次在交易量主導地位上超過比特幣，標誌著交易焦點向ETH轉移的“最大”變化。同樣，化名交易員Byzantine General最近修正了他的短期展望：
“我認為我對ETH短期下行的看法是錯誤的。它太強了，拒絕出現任何顯著回調，看起來就像是一個直接衝刺的時刻。”
支持這一說法，以太坊的清算圖顯示在4,000美元上方堆積了大量空頭清算。清晰突破這一門檻可能清算多達9.3億美元的頭寸，可能推動價格垂直上升至4,500美元。
看跌背離為ETH短期帶來警示
儘管看漲動能主導了敘述，但一個關鍵技術信號可能會破壞當前的反彈。在四小時和一天的時間框架上，以太坊價格創下新的局部高點，但RSI未能確認這一走勢，導致看跌背離。
看跌背離可能是買家疲憊的早期信號，類似於之前局部高點的模式。放大來看，日線圖顯示自ETH突破3,500美元以來，持續存在的看跌背離尚未完全解決。如果價格未能以令人信服的成交量突破4,000美元，短期回調至關鍵支撐區間的可能性不能排除。
如果看跌回調實現，較低時間框架的即時支撐區間仍在3,700美元下方，觀察到一個狹窄的公平價值缺口（FVG）。
然而，持續的看跌壓力可能導致以太坊測試其3,200至3,300美元之間的長期FVG，導致結構性看跌突破。