ETH本週開盤跌破2000美元這一道心理關卡，導致該主流山寨幣在2月份錄得20%的跌幅。儘管如此，鏈上數據顯示，長期投資人正在持續增持ETH，且網路活躍度不斷提升。
目前，分析師正關注ETH技術面表現及衍生品數據與其新湧現的需求如何匹配，以判斷能否持續上攻並站穩2000美元上方。
要點：
2月份，流入累積地址的ETH超過250萬枚，推升2026年持有量至2670萬枚。
以太坊周交易量達到1730萬筆，中位手續費降至0.008美元，較2021年高點下降3000倍。
ETH未平倉合約降至112億美元，但槓桿仍維持高檔，清算密集區集中在1909美元與2200美元附近。
ETH價格下跌中累積量持續增長
以太坊累積地址2月份增持逾250萬枚ETH，儘管價格下跌約20%。ETH總持有量已提升至2670萬枚，高於2026年初的2200萬枚。
MN Capital創辦人Michaël van de Poppe指出，ETH相對白銀的價值已跌至歷史最低水準，他認為這類市場低迷階段往往是長期累積的窗口期。
以太坊網路需求亦隨基本面改善而提升。目前有超過30%的流通供給（37228911枚ETH）被質押，進一步減少了流通量。同時，周交易筆數創下歷史新高，達1730萬筆，中位手續費降至0.008美元。
以比較來看，Lisk研究主管Leon Waidmann表示，周交易量曾接近2100萬筆，但在2021年高峰時期，中位手續費一度飆升至25美元以上。當前結構顯示以更低成本實現更高活躍度。
槓桿交易者蓄勢待發 ETH於2000美元下方震盪
四小時圖上，ETH正形成“亞當-夏娃底”型態，這是一種看漲反轉型態，起始為快速、V型下探（“亞當”），隨後緩步盤底（“夏娃”）。
此型態反映市場先經歷一輪劇烈賣壓後迅速獲得承接，隨後波動收斂，逐漸進入累積階段。
若能突破2150美元頸線，型態有效成立，價格有望朝向2473–2634美元區間展開上行空間，此為自底部推算的目標區間。當前有效支撐仍位於近期高低點下方，1909美元為短期關鍵流動性水準。
未平倉合約自2025年8月週期高點300億美元下挫至112億美元。不過，槓桿率指標仍維持在0.7，僅較1月的0.77小幅回落，顯示槓桿風險仍高度集中，後市劇烈波動可能性提高。
Hyblock數據顯示，目前全球有73%的帳戶處於ETH多頭。清算熱力圖顯示，2200美元上方有超過20億美元空頭頭寸聚集，相較下方1800美元附近約10億美元多頭清算區，上行擠壓風險更為明顯。
雖然最近的密集清算區位於1909美元，存在5.63億美元多頭易受衝擊，或先成為短期流動性磁鐵，隨後才有望步入預期漲勢。
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