關鍵要點：
以太坊衍生品頭寸顯示，儘管整體風險市場持續疲軟，但大交易者增加了多頭頭寸，情緒趨於穩定。
持有大量以太坊儲備的上市公司繼續以折扣價交易，表明投資者對短期回暖仍缺乏信心。
以太坊 (ETH) 在週三至週五經歷了15%的急劇下跌，跌至2625美元，為7月以來的最低水平。此舉在兩天內抹去了4.6億美元的槓桿ETH看漲頭寸，並將跌幅擴大至8月24日歷史高點的47%。
儘管情緒逐漸傾向於可能反彈至3200美元，但衍生品市場中ETH多頭的需求仍然大多缺席。
ETH永續期貨的年化資金費率在週五接近6%，較前一週的4%有所上升。在平衡條件下，該指標通常在6%至12%之間波動，以覆蓋資本成本。儘管距離看漲設置仍有距離，但ETH期貨在宏觀經濟不確定性增加的情況下表現出了一定的韌性。
美國消費者和住房數據顯示經濟壓力上升
密歇根大學的一項調查顯示，69%的消費者現在預計未來一年失業率將上升，是一年前的兩倍多。消費者調查主任Joanne Hsu據報導表示：“生活成本和收入擔憂主導了全國消費者對經濟的看法。”
在週二的財報電話會上，家得寶CEO Ted Decker表示，公司持續“在更大型的非必需項目上看到參與度走弱”，主要因住房市場持續疲弱。Decker稱，作為總可供供應的占比，住房成交量已接近40年低點，而房價已開始調整。
以太坊交易者信心減弱的部分原因是現貨以太坊交易所交易基金（ETF）連續九個交易日淨流出。在此期間，大約13.3億美元流出這些產品，部分原因是機構投資者減少了對風險資產的敞口。隨著對人工智能行業的擔憂加劇，美元兌主要外幣走強。
美元指數（DXY）攀升至六個月來的最高水平，投資者尋求現金持有的安全性。考慮到美國經濟與科技行業的緊密聯繫，這似乎有些反常，但交易者只是持有儲備，直到就業數據和消費者需求在美國政府長期停擺後是否會回暖有更清晰的可見性。
儘管以太坊從週日的3200美元跌至2700美元，OKX的頂級交易者仍增加了多頭頭寸。在Nvidia（NVDA US）發布強勁的季度收益和年終指引後，以及紐約聯邦儲備銀行行長John Williams表示他認為近期有降息的空間後，信心逐漸改善。
加密貨幣熊市對通過債務和股權發行建立大量ETH儲備的公司尤其困難，如BitMine Immersion（BMNR US）和ShapeLink Gaming（SBET US）。這些股票目前相對於其ETH持有量以16%或更高的折扣交易，突顯出投資者的缺乏信心。
從衍生品的角度來看，巨鯨和做市商越來越相信2650美元標誌著底部。然而，看漲信心可能依賴於現貨以太坊ETF流入的恢復和更明確的寬鬆貨幣政策信號，這意味著以太坊可能需要幾週時間才能回到3200美元。