要點 :
ETH流動性掃蕩 4200 美元左右後，反彈至 4500 美元附近。
現貨需求推動了漲勢，而期貨參與度保持低迷。
日線收盤站穩 4500 美元上方對確認突破動能至關重要。
以太幣（ETH）週三上漲 3.5%，逼近 4500 美元，此前週一早些時候一度突破 4200 美元的流動性。這一走勢與四小時圖上價格和相對強弱指數（RSI）之間的看漲背離相吻合，同時突破了持續兩週的下降楔形形態。這兩種技術形態通常都預示著潛在的上行趨勢將持續。
為了確認突破，ETH 需要確保日線收盤站穩 4500 美元上方，這一水平可能打開通往 4800 至 5000 美元之間外部流動性區域的路徑。
市場評論員 Jelle 也承認了這一突破，他指出“價格發現正等待著”這一山寨幣。
然而，一位分析師認為這一突破尚未具有決定性。加密貨幣交易員 Popeye 指出，ETH仍處於更廣泛的區間內。在一篇 X 帖子中，該交易員表示：
“4 小時——這仍是一個區間，除非另有證明。我們確實在週一的區間和成交量節點上有一些匯合點。如果價格在該節點上方找到接受度，我們可能會有一個合法的突破。”
ETH期貨和現貨活動對動能看法不一
ETH 期貨數據顯示現貨和衍生品流動性出現分化。以太幣期貨未平倉合約量在這輪漲勢中沒有顯著增加，表明槓桿交易者的參與意願有限。相比之下，聚合現貨成交量隨價格上升，而資金費率保持接近中性，與其 30 天平均水平一致。
這種組合表明，此次走勢主要由現貨需求而非期貨槓桿驅動。現貨驅動的漲勢通常表明有機買盤興趣，但如果沒有期貨參與，一旦動能減弱，突破可能缺乏持久性。
幣安上的山寨幣成交量激增
幣安週一記錄了超過 160 億美元的現貨山寨幣交易量，遠超競爭對手交易所的活動。這被歸因於宏觀流動性條件改善和幣安特有的激勵措施。
這一增長促成了更廣泛的市場回暖，比特幣（BTC）在兩天內突破 11.2萬美元。然而，ETH 的資金流向講述了不同的故事。來自 CryptoQuant 的數據顯示，週三幣安上的 ETH 淨吸收量仍然基本為負值，延續了 8 月份的趨勢，儘管山寨幣整體熱情高漲，但依然顯示出持續的賣方壓力。
這種分歧表明，雖然交易者正在輪動進入更高貝塔係數的山寨幣，但 ETH 可能暫時不是投機資金流的主要受益者。
因此，ETH關鍵技術水平仍為 4500 美元。若日收盤價高於該水平，則可能確認突破勢頭並延續漲勢；若未能守住風險，則將再次確認區間波動結構，目標可能位於 4100 美元下方的區間低點。