要點：
以太坊或已在3,900美元築底，顯示局部底部信號。
罕見的“Power of 3”（PO3）模型暗示第四季度可能出現80%至100%的突破。
以太坊或已在3,900美元形成局部底部，關鍵技術形態顯示有望迎來新一輪大幅突破。據日線圖顯示，交易員正密切關注“Power of 3”（PO3）模型的再現，該模型又稱“累積-操縱-分配”結構，曾在5月至6月間推動以太坊從2,000美元漲至4,900美元。
最新結構走勢與此前類似。據市場分析人士認為，此次下跌是有意為之的流動性清掃或“止損單狩獵”，清除了4,180美元附近的外部流動性，該區域此前已被分析師重點標記。
此次回撤與日線公平價值缺口（Fair Value Gap，FVG）重合，進一步強化了多頭預期，而不是削弱其有效性。這一走勢或為第二季度結構的重演。
據動量指標顯示，同樣支撐這一觀點。25日和50日簡單移動均線正作為短期阻力，下一步關鍵在於日線收盤價能否有效突破4,500美元。若穩住這一關口，將為以太坊下一輪上攻奠定堅實基礎。
據分析師預計，隨著第四季度展開，有望迎來80%至100%的突破，漲幅與年初相當。隨著近期低點跌破3,900美元愈發像底部，未來數週以太坊或將測試新高。
以太坊衍生品與現貨流向
據數據顯示，以太坊未平倉合約（OI）和期貨累計成交量差（CVD）在價格一週內上漲約15%時僅小幅上升，顯示本輪上漲尚非槓桿驅動，若動能減弱，可降低多頭強平風險，同時也意味著若現貨需求持續，OI仍有擴張空間助推二次上漲。
與之相反，現貨成交量差（CVD）在上漲期間大幅下滑，顯示現貨市場出現淨主動賣盤，形成典型的看跌背離。這可能反映被動買單吸收或大戶分佈。若支撐位被測試，通常預示短線將出現劇烈波動。如果吸收持續，且價格維持在4,200美元至4,400美元回補區間上方，場外槓桿交易者預計將重新入場，趨勢有望在可控波動下延續。
但如果多頭吸收減弱，這一背離將提升回撤風險，並增加因流動性清掃導致趨勢上行前出現劇烈均值回歸下探的概率。
短期重點關注4,100美元至4,250美元區間，該區域流動性高度集中，成交量相對低效。此前價格曾快速穿越這一區間，買賣雙方未能形成均衡博弈。因此，若未來幾天多頭動能未能持續突破4,500美元，該區間可能成為關鍵回撤目標或價格再度入場的支撐區。
