以太幣距離2025年高點下跌了60%，但傳統金融機構依然持續押注ETH：原因如下

要點：

• 儘管以太坊（Ethereum）近期幣價表現令人失望，機構對以太坊網路的採納仍在加速。以太坊及其Layer2解決方案在總鎖倉價值（TVL）市場份額中占據65%。

• Vitalik Buterin正將重心轉向底層可擴展性和ZK-EVM，以保障鏈上長期效率與安全性。

以太幣（ETH）在2026年下跌了36%，隨著3000美元關口愈發難以企及，投資人情緒轉為失望。儘管價格跌至1900美元附近，以太坊基本面仍展現出韌性。開發進展依然迅速，特別聚焦於底層擴展性、隱私與抗量子攻擊能力。

對於那些認為以太幣市場定位不佳的批評者而言，若市場情緒重新轉向加密貨幣，或許會感到意外。

2026年前兩個月，以太幣的表現較加密市場整體下滑9%，質疑了外部因素為此次回調唯一驅動因素的說法。以太坊網路的去中心化交易所（DEX）交易量在過去六個月中下降了55%，而競爭對手Solana同期僅下降21%。

2026年2月，以太坊DEX交易量降至565億美元，較2025年8月高點的1285億美元大幅下滑。同一時期內，Solana單月交易量為955億美元，較8月的1206億美元同樣有所減少。活動萎縮導致網路手續費和去中心化應用（DApp）收入走弱，從而削弱了持有以太幣的即時激勵。

機構更青睞以太坊而非其他公鏈

單純關注交易量忽略了以太坊在鎖倉總價值（TVL）領域的57%市場份額，TVL總額達到524億美元。若將Base、Arbitrum、Polygon和Optimism等Layer2方案納入統計，以太坊的主導份額進一步升至65%。相比之下，Solana TVL為64億美元，BNB鏈在智慧合約中鎖定55億美元。

摩根大通資產管理、花旗、德意志銀行及貝萊德等主要機構近期均基於以太坊發佈鏈上專案。無論是代幣化基金、專屬Layer2 Rollup，還是金融機構發行穩定幣，以太坊始終是去中心化金融（DeFi）創新的核心陣地，在現實世界資產（RWA）領域的市場份額達到68%。

以太坊將擴容重心放在Layer2 Rollup被部分評價為失敗，因Tron與Solana等競爭鏈在手續費收入方面目前領先。無論外界如何批評以太坊補貼Rollup支出的做法，迄今尚無“以太坊殺手”在貨幣價值上趕超。即使表現突出的Hyperliquid，其TVL也僅有15億美元的相對有限規模。

以太坊共同創辦人及首席架構師Vitalik Buterin最近表達了透過關注底層可擴展性，以降低對Rollup依賴的意向。Buterin提出的方案包括並行區塊驗證、將Gas費用與實際執行時間掛鉤以及部署零知識以太坊虛擬機（ZK-EVM）。

這些升級將分階段推行。Buterin建議，網路初期由一小部分節點參與，逐步過渡到依賴ZK-EVM的強制區塊確認系統。此外，以太坊已為邁向量子運算時代設下明確路徑圖，包括基於隱私取證的共識層簽章。

Buterin坦承，抗量子簽章體積顯著增大，且驗證難度提升，目前基於格的解決方案效率不高。因此，提案將修正文協層遞迴簽章與證明聚合，同時開發向量化數學預編譯以降低Gas成本。雖然以太坊網路尚未盡善盡美，但可行的擴展路徑已經形成。

在否定ETH之前，必須分析以太坊在同類DApp公鏈中取得成功的原因。去中心化與信任基礎的建立需要數年甚至數十年。ETH維持明顯的先發優勢，並有望把握未來機構級鏈上需求回溫帶來的新一波成長。

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